Дипломная работа: Финансирование инновационной деятельности ОАО "НКНХ"

Финансирование инновационной деятельности ОАО "НКНХ"

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты финансирования инновационной деятельности

1.1 Понятие, сущность и функции инноваций

1.2 Формы и источники финансирования инновационной деятельности

1.3 Методологические проблемы финансового обеспечения инновационной деятельности

2. Организация финансирования инновационной деятельности

2.1 Венчурное финансирование в России и за рубежом

2.2 Финансовое обеспечение инновационной деятельности российских предприятий

2.3 Финансирование инновационных проектов в Республике Татарстан

3. Финансирование инновационной деятельности ОАО «НКНХ» на примере завода полистирола

3.1 Общая характеристика полистирола

3.2 Источники финансирования производства инновационного продукта

3.3 Итоги финансирования производства инновационного продукта

Заключение

Список использованных источников

Введение

Актуальность темы исследования. В настоящее время тема инноваций необычайно актуальна. В передовых странах разработка и внедрение инноваций - решающий фактор социального и экономического развития, залог экономической безопасности. Экономики промышленно развитых стран, основанные на критических, базисных и высоких технологиях, продолжают устойчиво расти. По оценкам зарубежных экспертов, ежегодный оборот на мировом рынке высоких технологий и наукоемкой продукции в несколько раз превышает оборот рынка сырья, включая нефть, нефтепродукты и газ. Речь идет не о миллиардах, а о триллионах долларов. Россия, к сожалению, при всем своем научно-техническом потенциале сегодня на этом рынке представлена более чем скромно – 0,3 %, тогда как США — 39 %, Япония 20 %, Германия — 16 %.

В России лишь 4-5% предприятий развивают и внедряют инновационные разработки в свою деятельность. В США этот показатель превышает 35%. Важнейшим аспектом организации инновационной деятельности является ее финансирование. В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом. Венчурное финансирование, как часто называют финансирование инновационных проектов, стало одним из двигателей экономики развитых стран, хотя объем его капиталовложений в общем инвестиционном потоке относительно невелик.

Степень разработанности темы. Развернувшаяся в XX в. научно-техническая революция привлекла внимание экономистов к новым явлениям, возникшим в процессе технологического изменения производства. Одним из таких явлений стало понятие «инновации». Появившись в научных исследованиях в XX в., оно первоначально означало проникновение некоторых элементов одной культуры в другую. В современном понимании инновации есть обновление, преобразование какой-либо деятельности, приводящее к замене одних ее элементов другими, более совершенными, либо дополнению уже имеющихся элементов новыми. Инновации (нововведения) основываются на изобретениях, открытиях, заменяя старое воззрение новым, приводя, таким образом, к развитию общества и прогресса в целом. В экономической теории инновации понимаются как внедрение новых технологий, продуктов, форм индустриальной организации. Понятие инновация” охватывает все стороны жизнедеятельности человека и означает какое-то новшество, облегчающее или улучшающее жизнь человека.

Цель и задачи исследования. Целью представленной дипломной работы является рассмотрение финансирования инновации.

Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· характеристика теоретических аспектов финансирования инновационной деятельности;

· изучение форм и источников финансирования инновационной деятельности;

· рассмотрение венчурного финансирования в России и за рубежом;

· анализ финансирования инновационных проектов в Республике Татарстан;

· оценка инновационной деятельности АО Нижнекамскнефтехим”;

· определение путей финансирования инновационного продукта на АО “Нижнекамскнефтехим”;

· подведение итогов финансирования инновационного продукта на предприятии;

Информационное обеспечение исследования. В ходе выполнения работы были использованы книги: Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики, Шумпетер Й. Теория экономического развития; научные доклады: Глазьев С.Ю. О стратегии развития российской экономики, Фурсенко А.А. Государственная инновационная политика приоритеты и перспективы, Щедровицкий П.Г. Инновационная Россия. Подход к построению национальной инновационной системы; статьи журналов: Атоян В.Р. Технологические инновации – основа будущей экономики России. // Экономические стратегии.

Объект и предмет исследования. Объектом рассматриваемой работы является явление инновации в мировой экономике. Предметом дипломной работы выступает финансирование как один из наиболее важных компонентов развития инноваций.

Методы исследования. Исследование проводилось с помощью таких общенаучных методов, как анализ, обобщение, научная абстракция, сравнение.

Научная новизна данного исследования состоит в следующем:

· выявлены сущность, функции и виды инноваций в рыночной экономике;

· определены проблемы финансирования инновационных проектов в республике Татарстан;

· изучена программа инновационного развития республики Татарстан;

· выявлены особенности финансирования инновационного продукта на АО “Нижнекамскнефтехим”.

Практическая значимость работы. Результаты исследования могут быть использованы в качестве рекомендаций по финансированию инновационной продукции на предприятиях.

Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав, введения и заключения, списка использованной в процессе написания литературы, а также приложений.

Первая глава представляет собой работу по рассмотрению теоретических основ финансирования инновационной деятельности. В частности, здесь приводятся определения, что такое инновационная деятельности и как она финансируется, в чем особенности и сложности финансирования. Здесь же рассмотрены формы и источники финансирования инновационной деятельности.

Вторая глава посвящена рассмотрению организации финансирования инновационной деятельности. Автором был рассмотрен такой важный аспект, как венчурное финансирование, и то, каким образом оно осуществляется в России и за рубежом. Кроме того, нельзя обойти вниманием и финансирование инновационных проектов в республике Татарстан, ведь здесь сосредоточено огромное количество крупных предприятий.

Наибольший интерес с практической точки зрения представляет собой третья глава, отведенная рассмотрению финансирования инновационной деятельности на АО Нижнекамснефтехим”. В качестве примера был проведен анализ финансирования продукции завода пропилена: была просчитана рентабельность продукции, выявлен срок окупаемости производства и дана общая оценка производства инновационной продукции.

1 Теоретические аспекты финансирования инновационной деятельности

1.1 Понятие, сущность и функции инноваций

В мировой экономической литературе "инновация" интерпретируется как превращение потенциального научно-технического прогресса в реальный, воплощающийся в новых продуктах и технологиях. Проблематика нововведений в нашей стране на протяжении многих лет разрабатывалась в рамках экономических исследований НТП [1, с.34].

Термин "инновация" стал активно использоваться в переходной экономике России как самостоятельно, так и для обозначения ряда родственных понятий: "инновационная деятельность", "инновационный процесс", "инновационное решение" и т. п. Для уточнения понятия "инновации" познакомимся с различными взглядами на ее сущность.

В литературе насчитываются сотни определений. Например, по признаку содержания или внутренней структуры выделяют инновации технические, экономические, организационные, управленческие и др [2, с.79].

Выделяются такие признаки, как масштаб инноваций (глобальные и локальные); параметры жизненного цикла (выделение и анализ всех стадий и подстадий), закономерности процесса внедрения и т. п. Различные авторы, в основном зарубежные (Н. Мончев, И. Перлаки, Хартман В. Д., Мэнсфилд Э., Фостер Р., Твист Б., И. Шумпетер, Роджерс Э. и др.) трактуют это понятие в зависимости от объекта и предмета своего исследования [3, с.51].

Например, Б. Твист определяет инновацию как процесс, в котором изобретение или идея приобретают экономическое содержание. Ф. Никсон считает, что инновация - это совокупность технических, производственных и коммерческих мероприятий, приводящих к появлению на рынке новых и улучшенных промышленных процессов и оборудования. Б. Санто считает, что инновация - это такой общественный - технический - экономический процесс, который через практическое использование идей и изобретений приводит к созданию лучших по своим свойствам изделий, технологий, и в случае, если она ориентируется на экономическую выгоду, прибыль, появление инновации на рынке может привести добавочный доход. И. Шумпетер трактует инновацию как новую научно-организационную комбинацию производственных факторов, мотивированную предпринимательским духом. Во внутренней логике нововведений - новый момент динамизации экономического развития [4, с.116].

В настоящее время применительно к технологическим инновациям действуют понятия, установленные Руководством Осло и нашедшие отражение в Международных стандартах в статистике науки, техники и инноваций.

Международные стандарты в статистике науки, техники и инноваций - рекомендации международных организаций в области статистики науки и инноваций, обеспечивающие их системное описание в условиях рыночной экономики. В соответствии с этими стандартами инновация - конечный результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде нового или усовершенствованного продукта, внедренного на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности, либо в новом подходе к социальным услугам.

Таким образом, инновация является следствием инновационной деятельности.

Анализ различных определений приводит к выводу, что специфическое содержание инновации составляют изменения, а главной функцией инновационной деятельности является функция изменения [5, с.46].

Австрийский ученый И. Шумпетер выделял пять типичных изменений:

1. Использование новой техники, новых технологических процессов или нового рыночного обеспечения производства (купля - продажа).

2. Внедрение продукции с новыми свойствами.

3. Использование нового сырья.

4. Изменения в организации производства и его материально-технического обеспечения.

5. Появление новых рынков сбыта.

Эти положения И. Шумпетер сформулировал еще в 1911 г. Позднее в 30-е годы он уже ввел понятие инновация, трактуя его как изменение с целью внедрения и использования новых видов потребительских товаров, новых производственных и транспортных средств, рынков и форм организации в промышленности [6, с.173].

В ряде источников инновация рассматривается как процесс. В этой концепции признается, что нововведение развивается во времени и имеет отчетливо выраженные стадии.

Инновации свойственны как динамический, так и статический аспекты. В последнем случае инновация представляется как конечный результат научно-производственного цикла (НПЦ), эти результаты имеют самостоятельный круг проблем.

Термины "инновация" и "инновационный процесс" не однозначны, хотя и близки. Инновационный процесс связан с созданием, освоением и распространением инноваций.

Создатели инновации (новаторы) руководствуются такими критериями, как жизненный цикл изделия и экономическая эффективность.

Их стратегия направлена на то, чтобы превзойти конкурентов, создав новшество, которое будет признано уникальным в определенной области [8, с.55].

Следует обратить внимание на то, что научно-технические разработки и нововведения выступают как промежуточный результат научно-производственного цикла и по мере практического применения превращаются в научно-технические инновации. Научно-технические разработки и изобретения являются приложением нового знания с целью их практического применения, научно-технические же инновации (НТИ) являются материализацией новых идей и знаний, открытий, изобретений и научно-технических разработок в процессе производства с целью их коммерческой реализации для удовлетворения определенных запросов потребителей. Непременными свойствами инновации являются научно-техническая новизна и производственная применимость. Коммерческая реализуемость по отношению к инновации выступает как потенциальное свойство, для достижения которого необходимы определенные усилия. НТИ характеризует конечный результат научно-производственного цикла (НПЦ), который выступает в качестве особого товара - научно-технической продукции - и является материализацией новых научных идей и знаний, открытий, изобретений и разработок в производстве с целью коммерческой реализации для удовлетворения конкретных потребностей.

Из вышеизложенного следует, что инновацию - результат нужно рассматривать с учетом инновационного процесса. Для инновации в равной мере важны все три свойства: научно-техническая новизна, производственная применимость, коммерческая реализуемость. Отсутствие любого из них отрицательно сказывается на инновационном процессе.

Коммерческий аспект определяет инновацию как экономическую необходимость, осознанную через потребности рынка. Следует обратить внимание на два момента: "материализацию" инновации, изобретений и разработок в новые технически совершенные виды промышленной продукции, средства и предметы труда, технологии и организации производства и "коммерциализацию", превращающую их в источник дохода.

Следовательно, научно-технические инновации должны: а) обладать новизной; б) удовлетворять рыночному спросу и приносить прибыль производителю [9, с.49].

Распространение нововведений, как и их создание является составной частью инновационного процесса (ИП).

Инновационная деятельность какого-либо предприятия означает инновационный процесс. Он направлен на разработку и реализацию результатов научно-технических изысканий в виде нового продукта или нового технологического процесса. В общем плане, инновационный процесс — это последовательная цепь событий, в ходе которой новшество «вызревает» от идеи до конкретного продукта, технологии или услуги и распространяется в хозяйственной практике.

Инновационный процесс включает в себя семь элементов, соединение которых в единую последовательную цепочку образует структуру инновационного процесса (Приложение А).

К этим элементам относятся:

· инициация инновации;

· маркетинг инновации;

· выпуск (производство) инновации;

· реализация инновации;

· продвижение инновации;

· оценка экономической эффективности инновации;

· диффузия (распространение) инновации.

Началом инновационного процесса является инициация. Инициация — это деятельность, состоящая в выборе цели инновации, постановке задачи, выполняемой инновацией, поиске идеи инновации, ее технико-экономическом обосновании и в материализации идеи. Материализация идеи означает превращение идеи в товар (имущество, новый продукт и т.д.).

После обоснования нового продукта проводятся маркетинговые исследования предлагаемой инновации, в ходе которых изучается спрос на новый продукт, определяется объем выпуска продукта, определяются потребительские свойства и товарные характеристики, которые следует придать инновации как товару, выходящему на рынок.

Затем производится продажа инновации, то есть появление на рынке небольшой партии инновации, ее продвижение, оценка эффективности и диффузия.

Продвижение инновации представляет собой комплекс мер, направленных на реализацию инноваций (реклама, организация процесса торговли и др.).

Результаты реализации инновации и затраты на ее продвижение подвергаются статистической обработке и анализу, на основании чего рассчитывается экономическая эффективность инновации.

Инновационный процесс заканчивается диффузией инновации. Диффузия (лат. diffusio распространение, растекание) инновации представляет собой распространение однажды освоенной инновации в новых регионах, на новых рынках.

Внедряя инновации в практику предпринимательской деятельности, очень важно знать, какие факторы способны затормозить или ускорить инновационный процесс. Основные факторы, влияющие на развитие инновационного процесса, приведены в Приложении Б.

Подразделение инноваций на конкретные группы по определенным признакам называют классификацией инноваций. В практике управления инновациями используют различные классификаторы инноваций.

В зависимости от технологических параметров инновации подразделяются на продуктовые и процессные. Продуктовые инновации включают применение новых материалов, новых полуфабрикатов и комплектующих; получение принципиально новых продуктов. Процессные инновации означают новые методы организации производства (новые технологии).

По типу новизны для рынка инновации делятся на: новые для отрасли в мире; новые для отрасли в стране; новые для данного предприятия (группы предприятий).

По стимулу появления (источнику) можно выделить:

· инновации, вызванные развитием науки и техники;

· инновации, вызванные потребностями производства;

· инновации, вызванные потребностями рынка.

По месту в системе (на предприятии, в фирме) можно выделить:

· инновации на входе предприятия (сырье, оборудование, информация и др.);

· инновации на выходе предприятия (изделия, услуги, технологии, информация и др.);

· инновации системной структуры предприятия (управленческой, производственной).

В зависимости от глубины вносимых изменений выделяют:

· радикальные (базисные) инновации, которые реализуют крупные изобретения и формируют новые направления в развитии техники;

· улучшающие инновации, которые реализуют мелкие изобретения и преобладают на фазах распространения и стабильного развития научно-технического цикла;

· модификационные (частные) инновации, направленные на частичное улучшение устаревших поколений техники и технологии [10, с.47].

Приведенная выше классификация свидетельствует о том, что процессы нововведений многообразны и различны по своему характеру. Поэтому существует множество классификаторов инноваций, предлагаемых отечественными и зарубежными авторами. Среди них такие известные зарубежные специалисты в области экономики и менеджмента как Й. Шумпетер, И. Ансофф и П. Друкер. В отечественной литературе по инновациям можно выделить классификации, предложенные А. Н. Цветковым, П. Н. Завлиным и А.В. Васильевым, В. В. Горшковым и Е.А. Кретовой, Э. А. Уткиным, Г. И. Морозовой и Н.И. Морозовой, А. И. Пригожиным и др.

В Научно-исследовательском институте системных исследований (РНИИСИ) разработана расширенная классификация инноваций с учетом сфер деятельности предприятия: технологические; производственные; экономические; торговые;

Инновация как экономическая категория отражает наиболее общие свойства, признаки, связи и отношения производства и реализации нововведений. Сущность инновации проявляется в ее функциях. Функции инновации отражают ее назначение в экономической системе государства и ее роль в хозяйственном процессе. Особую роль играют инновации в повышении конкурентоспособности предприятий.

Инновация выполняет следующие три функции:

· воспроизводственную;

· инвестиционную;

· стимулирующую.

Воспроизводственная функция означает, что инновация представляет собой важный источник финансирования расширенного воспроизводства. Смысл воспроизводственной функции состоит в получении прибыли от инновации и использовании ее в качестве источника финансовых ресурсов.

Прибыль, полученная за счет реализации инновации, может использоваться по различным направлениям, в том числе и в качестве капитала. Этот капитал может направляться на финансирование новых видов инноваций. Таким образом, использование прибыли от инновации для инвестирования составляет содержание инвестиционной функции инновации.

Получение предпринимателем прибыли за счет реализации инновации прямо соответствует основной цели любой коммерческой организации. Прибыль служит стимулом для предпринимателя для внедрения новых инноваций; побуждает его постоянно изучать спрос, совершенствовать организацию маркетинговой деятельности, применять современные методы управления финансами. Все вместе это составляет содержание стимулирующей функции инновации.

Побудительным механизмом развития инноваций, в первую очередь, является рыночная конкуренция. В условиях рынка производители продукции или услуг постоянно вынуждены искать пути сокращения издержек производства и выхода на новые рынки сбыта. Поэтому предпринимательские фирмы, первыми освоившие эффективные инновации, получают весомое преимущество перед конкурентами.

Инновация является реализованным на рынке результатом, полученным от вложения капитала в новый продукт или операцию (технологию, процесс). В связи с этим необходимо подчеркнуть, что при всем разнообразии рыночных новшеств важным условием для их практической реализации является привлечение инновационных инвестиций в достаточном объеме [11, с.40].

1.2 Формы и источники финансирования инновационной деятельности

Инновационная деятельность представляет собой взаимосвязанную совокупность видов работ по созданию и распространению инноваций. Основными видами инновационной деятельности являются:

· научно-исследовательские опытно-конструкторские работы (НИОКР);

· технологические работы, подготовка производства и проведение промышленных испытаний;

· приобретение патентов, лицензий и ноу-хау;

· инвестиционная деятельность, необходимая для реализации инновационных проектов;

· сертификация и стандартизация инновационных продуктов и изделий, необходимых для их изготовления;

· маркетинг и организация рынков сбыта инновационной продукции;

· подготовка и переподготовка кадров для инновационной деятельности и др.

Инновационная деятельность, как правило, характеризуется достаточно высокой степенью неопределенности и риска, поэтому важными принципами системы финансирования инноваций являются множественность источников, гибкость и адаптивность к быстро меняющейся, турбулентной среде инновационных процессов.

Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности [11, с.56].

К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

По видам собственности источники финансирования делятся на:

· государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);

· инвестиционные, в т.ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и т.д. Это инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в том числе страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов. Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков.

На уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования являются:

· собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

· привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,

· заемные средства в виде внешнего (международных заимствований) и внутреннего долга государства (государственных облигационных и прочих займов).

Финансирование инновационной деятельности за счет бюджетных средств осуществляется в соответствии с целями и приоритетами государственной инновационной политики и предназначается как для решения крупномасштабных научно-технических проблем, так и для поддержки малого и среднего инновационного предпринимательства.

Бюджетное финансирование наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется. В силу ряда объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается.

Средства, выделяемые из федерального бюджета, направляются на финансирование:

· государственных инновационных фондов (РФФИ – Российский фонд фундаментальных исследований, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, Федеральный фонд производственных инноваций);

· федеральных целевых инновационных программ и высокоэффективных инновационных проектов;

· программ государственной поддержки инновационной деятельности.

Субъекты инновационной деятельности самостоятельно определяют источники, структуру и способы привлечения внебюджетных средств.

Бюджетные ассигнования являются важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр.

В самом общем виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы представлена в приложении В.

На уровне предприятия источниками финансирования являются:

· собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);

· привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;

· заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

Инновационную деятельность организация может вести как за счет финансовых средств, привлекаемых со стороны, так и за счет собственных средств. Важными внутренними источниками финансирования инновационной деятельности организаций являются:

· фонд амортизационных отчислений

· фонд развития производства.

В процессе производства стоимость основных фондов переносится по частям на производимую продукцию. При этом сами основные фонды обесцениваются в результате материального и морального износа. Стоимость этого износа в виде амортизационных отчислений аккумулируется в амортизационном фонде. Размеры амортизационных отчислений устанавливаются государственными органами в процентах к балансовой стоимости основных средств и называются нормами амортизационных отчислений.

Фонд амортизационных отчислений часто является основным внутренним источником предприятия при приобретении нового оборудования, техники и т.п., необходимых для осуществления инновационной деятельности.

С одной стороны, государственные органы жестко следят за тем, чтобы предприятия соблюдали нормы амортизационных отчислений, не завышали эту существенную компоненту себестоимости, т.е. не уменьшали налогооблагаемую прибыль предприятия. С другой стороны, для улучшения инновационного климата в различных отраслях и сферах многие государства разрабатывают и вводят схемы ускоренной амортизации. Это позволяет предприятиям быстрее формировать амортизационный фонд, и, как следствие, быстрее обновлять, модернизировать свои основные фонды, что, как правило, необходимо в ходе инновационных процессов.

Фонд развития производства, как другие фонды специального назначения, образуется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Порядок формирования этого фонда, нормы отчисления самостоятельно устанавливаются предприятием.

Цели и направления использования фонда развития производства непосредственно определяются инновационной политикой организации, пакетом инновационных проектов, осуществляемой инновационной деятельностью. Во многих организациях проведение НИОКР, приобретение нового оборудования и приборов, финансирование затрат по техническому перевооружению, реконструкции действующего производства и строительству новых объектов осуществляется за счет средств фонда развития.

Финансирование инновационной деятельности за счет средств инвесторов реализуется в форме:

· кредитных инвестиций,

· инвестиций в ценные бумаги (акций, облигаций, векселей), эмитируемые субъектами инновационной деятельности;

· прямых вложений в денежной форме, в виде ценных бумаг, основных фондов, промышленной и интеллектуальной собственности и прав на них, осуществляемых на основе заключения партнерских соглашений о совместном ведении инновационной деятельности;

· путем использования лизинга и иных способов привлечения инвестиций [12, с.95].

Одним из основных признаков современной системы кредитования деятельности инновационных предприятий является ее договорная основа. Все вопросы, возникающие по поводу кредитования, решаются непосредственно сторонами, заключающими договор, скажем, предприятием-заемщиком и банком. При решении вопроса о выдаче инновационного кредита инвестор анализирует возможности реализации инновационной продукции на рынке, ожидаемый рост доходов инновационного предприятия и другие важные характеристики, а в случае долгосрочных кредитов оцениваются и перспективы экономического положения инновационного предприятия в целом. Для получения этих и других характеристик окупаемости финансовых вложений инвестор, как правило, при принятии решения о выделении кредита рассматривает соответствующий бизнес-план инновационного проекта.

Инвесторы могут финансировать инновационную деятельность, вкладывая средства в ценные бумаги (акции, облигации, векселя), эмитируемые субъектами инновационной деятельности. Инновационные предприятия часто прибегают к дополнительной эмиссии ценных бумаг в случае недостатка собственных средств для финансирования перспективных инновационных проектов, развития материально-технической базы, проведения необходимых НИОКР.

При осуществлении технологических инноваций, требующих приобретения дорогостоящего оборудования, транспортных средств, энергетических установок, компьютерной и телекоммуникационной техники, часто прибегают к лизингу для привлечения дополнительных средств.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

По экономическому содержанию лизинг представляет собой прямые инвестиции, при которых лизингополучатель (арендополучатель) обязан возместить лизингодателю (инвестору) инвестиционные издержки (связанные с приобретением и использованием предмета лизинга) и выплатить вознаграждение (денежную сумму, предусмотренную договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат).

Следовательно, существенной особенностью лизинга как экономической категории является разделение функций собственности – отделение использования имущества от владения. Это отчасти объясняет быстрое развитие рынка лизинговых услуг, поскольку все большее количество компаний во всем мире считает, что их задача состоит не в том, чтобы накапливать основные фонды с целью что-то производить, а производить. Поэтому они все больше склонны использовать аренду оборудования.

Основными формами лизинга являются:

· внутренний лизинг (обе стороны договора являются резидентами РФ),

· международный лизинг (одна из сторон нерезидент).

Необходимо отметить, что международный лизинг может представлять собой эффективную форму сотрудничества для инновационного предприятия, т.к. при этом для реорганизации производства и перевода его на более эффективную технологию и выпуск новой продукции, отвечающей требованиям международного рынка, не требуется изначального выделения крупных средств в иностранной валюте. Все расходы по приобретению необходимых основных фондов на первом этапе внедрения новой технологии покрывает лизинговая компания (арендодатель).

К основным типам лизинга относятся:

· долгосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение 3 и более лет);

· среднесрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение от полутора до 3 лет);

· краткосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет).

· К основным видам лизинга относятся

· оперативный лизинг,

· финансовый лизинг,

· возвратный лизинг [13, с.210].

Важную роль в создании инновационного климата в нашей стране играют инновационные фонды, которые по сути основаны на смешанной форме финансирования.

Инновационные фонды формируются за счет средств организаций и предприятий, осуществляющих инновационную деятельность, средств банков, страховых компаний и иных финансовых институтов. В создании и деятельности инновационных фондов могут принимать участие заинтересованные государственные органы и государственные высокобюджетные фонды.

Основной целью инновационных фондов обычно является концентрация средств на приоритетных направлениях инновационной деятельности для финансовой поддержки перспективных инноваций. Как правило, инновационные фонды предоставляют прошедшим независимую экспертизу и конкурсный отбор инновационным проектам финансовые средства на возвратной или безвозвратной основе. Кроме этого, инновационные фонды часто выполняют функции поручителей и гарантов по обязательствам инновационных предприятий [14, с.38].

При финансировании инновационных проектов, реализация которых связана с высоким уровнем финансового риска и неопределенностью коммерческого результата, инновационные предприятия могут использовать различные формы кооперации, включая создание венчурных фондов, а также заключение партнерских соглашений на всех стадиях разработки, освоения и внедрения инноваций.

Развитие индустрии венчурного капитала призвано способствовать привлечению внебюджетных средств в инновационную сферу. В самом общем плане венчурное финансирование может быть определено как одна из разновидностей акционерных инвестиций. Венчурные фонды предпочитают вкладывать капитал в инновационные компании, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, т.е. путем приобретения акций на внебиржевом рынке («прямые инвестиции»), а не через покупку акций на организованных фондовых рынках («портфельные инвестиции»). Нередко венчурный капитал служит своеобразным мостом к выходу инновационной компании на фондовый рынок.

Водораздел между венчурными и всеми прочими внебиржевыми (прямыми) инвестициями в акционерный капитал проходят по признаку наличия или отсутствия контролирующего участия в реализации инновационного проекта. Венчурный инвестор с целью снижения рисков в качестве обязательного условия финансирования в большинстве случаев требует вхождения своего представителя в состав Совета директоров инновационного предприятия.

Венчурное финансирование осуществляется, как правило, в малые и средние инновационные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. При этом венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций инвестируемой компании, что отличает его коренным образом от стратегического инвестора или «партнера».

Логика венчурного финансирования заключается в том, что если новая инновационная компания в период нахождения в ней в качестве совладельца венчурного инвестора добивается успеха, то есть если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз (нередко в десятки и сотни раз), то риски обеих сторон оказываются справедливыми, и все получают соответствующее вознаграждение. Венчурный инвестор обычно не заинтересован в распределении прибыли в виде дивидендов, его прибыль появляется, когда он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций инновационной компании по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение. Сам процесс продажи, дивестирования в венчурном бизнесе имеет название «выход» или «экзит» (от англ. «exit»), а период пребывания венчурного инвестора в инновационной компании носит наименование «совместного проживания» («living with company»).

Основные организационные формы финансирования инновационной деятельности, принятые в мировой практике, представлены в Приложении Г. Как видим, доступными формами финансирования инновационной деятельности для отдельных предприятий являются акционерное финансирование и проектное финансирование.

В мировой практике под проектным финансированием обычно подразумевают такой тип организации финансирования, когда доходы, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения долговых обязательств.

Если венчурный (рисковый) капитал может быть использован для организации финансирования научной деятельности на любом ее этапе, то организатор проектного финансирования не может идти на такой риск.

Инновационный венчурный бизнес допускает возможность провала финансируемого проекта. Как правило, первые годы инициатор проекта не несет ответственности перед финансовыми партнерами за расходование средств и не выплачивает по ним процентов. Инвесторы рискового капитала первые несколько лет довольствуются приобретением пакета акций новой созданной фирмы. Если инновационная фирма начинает давать прибыль, то она становится основным источником вознаграждения вкладчиков рискового капитала. Зачастую венчурный капиталист становится собственником инновационного предприятия.

Как правило, инвестору бывает весьма сложно выбрать вариант из предложенных инновационных проектов. Поэтому для минимизации проектных рисков и оптимизации параметров успешности проекта наиболее широко применяется портфельный подход.

Портфель инноваций должен содержать разнообразные проекты, крупные и мелкие, далекие и близкие по срокам, различные по назначению и принципам реализации. Это необходимо для оптимального внедрения инновации с высокой результативностью финансово-экономических показателей, а также для успешной стратегии конкуренции фирмы. Содержание портфеля должно достаточно часто подвергаться ревизии, пересмотру и обновлению.

Тщательный и многосторонний анализ и отбор инновационных проектов позволяют оптимизировать состав портфеля. Анализ и отбор инновационных проектов осуществляются на основе совокупности методов и способов, позволяющих прогнозировать затраты для всех стадий жизненного цикла новшества с учетом различных технических решений и финансово-экономических факторов [15, с.52].

1.3 Методологические проблемы финансового обеспечения инновационной деятельности

Система финансирования инновационной деятельности состоит из взаимосвязанных элементов с иерархической соподчиненностью и специфическими функциональными особенностями, и включает:

· источники поступления финансовых средств для осуществления инновационной деятельности (процесс финансирования);

· механизм аккумуляции средств, поступающих из различных источников;

· политику (принципы и процедура) вложения мобилизованного капитала;

· механизм контроля за инвестициями;

· механизм возвратности авансированных в инновационные процессы средств.

Элементами финансовой системы, обслуживающей инновационную деятельность, являются финансовые источники поступления денежных средств, приводимые в движение механизмами их аккумуляции и вложения в инновационные проекты и программы, а также механизмы, обеспечивающие контроль за использованием инвестиций, их возвратность и оценку эффективности использования привлеченного в инновационную деятельность капитала.

Отличительными особенностями организации финансирования инновационной деятельности (помимо ее целевой ориентации) являются множество источников финансирования, обеспечивающих комплексность охвата финансированием разнообразных направлений инновационного процесса и разных его субъектов и способность гибко приспосабливаться к динамично изменяющимся условиям внешней среды с целью обеспечения максимальной эффективности использования финансовых ресурсов. Рост финансовой отдачи от реализации инновационных проектов выступает важнейшим обобщающим показателем, на основе которого определяются конечные результаты инновационной деятельности и действенность финансовой политики, реализуемой самими хозяйствующими субъектами и комплексным экономическим субъектом — государством.

Сущность финансового обеспечения отражается в функциональных направлениях воздействия финансовой сферы на инновационную с точки зрения отношений воспроизводства, распределения и контроля.

Воспроизводственная функция финансового обеспечения реализует принцип сбалансированности материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота венчурного капитала в процессе его простого и расширенного воспроизводства. Воспроизводственная функция финансового обеспечения проявляется в кругообороте инновационных инвестиций.

Финансовые ресурсы опосредуют движение инновационного капитала на всех стадиях кругооборота инновационных инвестиций (приобретение научно-технических продуктов; прирост капитального имущества; производственная, товарная и денежная фаза оборота инновационного капитала). Таким образом, финансовые ресурсы увеличивают или замедляют скорость перелива инвестиций в различные сферы инновационной деятельности в зависимости от сложившейся на инновационном рынке деловой конъюнктуры.

Распределительная функция финансового обеспечения заключается в формировании и использовании фондов денежных ресурсов для обеспечения эффективной структуры капитала как с точки зрения денежно- кредитной политики государства на макро-, мезо- и микроуровнях, так и потребности в финансовых средствах субъекта инновационной деятельности. В странах с рыночной экономикой образование инновационного капитала происходит в организациях венчурного финансирования и в других универсальных финансовых структурах.

Контрольная функция заключается в осуществлении финансового мониторинга за реальным денежным оборотом в инновационной сфере и реализуется в форме контроля за условиями создания инноваций, их финансирования, за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов инновационного предприятия и заказчиков.

Финансовый мониторинг:

· выявляет соотношение между структурой фондов денежных средств и намеченными целями инновационной деятельности;

· корректирует несоответствие между доходами и расходами инноватора;

· определяет возможности прекращения финансирования в неэффективной сфере и открытия финансирования новых направлений инновационной деятельности.

Финансовое обеспечение это деятельность по привлечению, распределению и использованию капитала, а также по управлению им на рынке рисковых капиталов. Являясь составной частью инновационной сферы, инновационный капитал опосредует каждый этап инновационной деятельности. Наиболее значительными частями совокупного национального капитала, обслуживающего инновационную деятельность, являются государственный капитал, ссудные капиталы, Инвестиции в ценные бумаги, венчурный капитал, иностранный капитал, а также собственный капитал хозяйствующих субъектов.

Процесс формирования капитала, реально направляемого на инновационную деятельность, претерпел достаточно серьезные качественные и количественные изменения в ходе экономических реформ.

Капитал, направляемый в инновации, проявляется в конкретных формах инвестиций, которые можно систематизировать по следующим характеристикам:

· по форме вложения и осуществления контроля за инновационной деятельностью: прямые (непосредственное вложение финансовых, интеллектуальных и других альтернативных средств в производство новации или приобретение реальных активов); портфельные (приобретение ценных бумаг) или предоставление средств в виде кредитов;

· по видам инвестирования: финансовые инвестиции или вложения денежных средств и их эквивалентов (целевые вклады, оборотные средства, ценные бумаги, паи, ссуды и т.д.), интеллектуальные инвестиции, имущественные права;

· по формам собственности: государственные, муниципальные, частные, смешанные;

· по условиям ассигнований: льготные, нельготные;

· по отношению к незамкнутой экономической системе: резидентные; нерезидентные.

· по альтернативности способов финансового обеспечения: венчурные, лизинговые, факторинговые, совместно-долевые.

Основные источники инвестиций в инновации:

· собственные финансовые средства, иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченные средства;

· ассигнования из центрального, региональных и местных бюджетов;

· иностранные инвестиции, предоставляемые и форме финансового или иного участия в уставном капитале;

· кредиты, в том числе государственные на возвратной основе, коммерческих банков и иностранных инвесторов [16, с.80].

Масштабы инвестиций в инновационную сферу различны в разные фазы цикла. Освоение базовых инвестиций, требующее крупных и окупаемых в долгосрочном периоде инвестиций, происходит в периоды выхода из кризиса и оживления. Поскольку склонность к накоплению и инновациям в период кризиса ослабевает, государство непосредственно (на основе бюджетных вложений) и косвенно (путем предоставления экономических льгот) поддерживает инновационную активность, способствуя оживлению экономики и усиливая ее конкурентоспособность. Масштабы государственной поддержки в фазах подъема и стабильного развития сокращаются, а сам инновационный процесс осуществляется на конкурентной основе. В этот период преобладают улучшающие инновации, требующие меньших инвестиций и не связанных со столь значительным риском, как в случае базисных инноваций. Это позволяет сократить и масштабы государственной поддержки инновационной деятельности. Уровень инновационно-инвестиционной активности минимален в фазе кризиса, когда получают развитие псевдоинновации, не требующие существенных улучшений.

Следовательно, инновационную деятельность, опосредованную движением денежного капитала, рискового по форме и целям предоставления, можно охарактеризовать следующим образом:

· во-первых, в инновационном процессе наличествует риск потери авансированного капитала из-за непредсказуемости результатов творческого процесса в силу возможной ошибочности идеи, лежащей в основе инновационного проекта; трудности его технической реализации; непредсказуемости реакции рынка на появление новинки и т. д.;

· во-вторых, инновационная деятельность характеризуется временным лагом от момента авансирования финансовых средств в инновации до момента получения коммерческой отдачи от них;

· в-третьих, высокая неопределенность результатов инновационной деятельности не обеспечивает гарантированный характер возмещения заемных средств, что увеличивает «цену» кредита, либо приводит к получению заимодавцем права совладения новшеством; само поступление заемных средств в инновационную сферу возможно, если отдача от коммерческого использования создаваемого новшества будет ощутимей, чем доходы альтернативных сфер вложения капитала;

· в-четвертых, непостоянство и разнообразие субъектов инвестирования (средства государственного бюджета, финансы корпораций, банки, инвестиционные фонды специального назначения, иностранные инвесторы и др.) ведет к многообразию форм и условий предоставления капитала.

Понятие «рисковый капитал» наиболее адекватно отражает характер использования денежных средств в инновационную деятельность, характер связи между различными этапами инновационного цикла. Степень риска инвестиций в инновации существенно варьируется в зависимости от
уровня неопределенности их конечного результата. Эти обстоятельства, а также недостаточность собственных средств побуждают предпринимателей использовать кредитные формы финансирования нововведений. К особенностям, отличающим механизм рискового (венчурного) финансирования от банковского кредитования, относится то, что в случае рисковых капиталовложений кредит предоставляется под перспективную идею и не может иметь гарантий его обязательного погашения за счет имущества, фондов или прочих активов фирмы, иными словами, предполагается возможность потери вложенных средств, если инновационный проект не принесет после своей реализации ожидаемых результатов.

Венчурный (рисковый) капитал — это деньги, помещаемые в новое предприятие в форме долговых обязательств или обыкновенных акций. Данный капитал не регистрируется несколько лет, так как долговые обязательства (обыкновенные акции) не могут быть проданы, пока их выпуск не зарегистрирован, т. е. несколько лет они не обладают ликвидностью.

Таким образом, венчурные инвестиции — это рисковый капитал, направляемый в развитие быстрорастущих фирм, возникающих в процессе реализации коммерчески перспективного предпринимательского проекта. Венчурный капитал не имеет гарантий получения дохода в виде фиксированного процента, а также в виде залога либо гарантий его возврата инвестору [17, с.69].

Впервые институциализация венчурного капитала произошла в США в 1946 г., когда созданная американская корпорация по исследованиям и разработкам в Бостоне профинансировала фирму ДЭК, ставшую в последствии одним из крупнейших производителей вычислительной техники. Закон о малых инвестиционных компаниях 1958 г. позволил объединить государственные средства и частные капиталы и предоставил возможность пользоваться этими средствами профессионально управляемым малым инвестиционным компаниям для создания малых предприятий.

В конце 60-х гг. появляются малые частные венчурные фирмы, создаваемые как товарищества с ограниченной ответственностью. Венчурная компания становилась главным партнером финансируемого ею инвестиционного предприятия и получала вознаграждение за работу и определенный процент прибыли. Финансовые средства венчурной компании предоставляли партнеры с ограниченной ответственностью — страховые компании, благотворительные и пенсионные фонды.

В США в настоящее время функционирует около 600 независимых фондов, осуществляющих венчурное финансирование, ежегодно предоставляя малым предприятиям 4—4,5 млрд. долл.

В 60-е гг. при крупных американских корпорациях стали появляться отделения венчурного капитала, функционирующие как фирмы, связанные с банками и страховыми компаниями и финансирующие технические проекты по новым для корпорации сферам деятельности. Другим типом фирмы венчурного финансирования стали поддерживаемые штатами фонды венчурного капитала, обязанные вкладывать в компании своего штата определенный процент инвестируемых этими компаниями средств. Размеры этих инвестиционных фондов различны — от 2,2 млн. долл. в Колорадо до 42 млн. долл. в Мичигане.

Практика венчурного финансирования в конце 50-х годов получила распространение в Силиконовой долине. Из венчурного капитала выросли корпорации «Майкрософт», «Сан», «Интел».

Венчурный капитал, как правило, предоставляется на долговременный период — на 5—7 лет, а в современной компьютерной сфере при реализации и краткосрочных проектов в 1—2 года. Венчурное инвестирование для современных компаний проще и дешевле, чем выход с заимствованиями на иностранные фондовые рынки, эмиссия собственных ценных бумаг, получение кредита. В настоящее время рынок венчурных инвестиций оценивается в 75—100 млрд. долл. в год. Быстро растущими реципиентами венчурного капитала являются Интернет-технологии, охватывающие СМИ, индустрию развлечений, рекламу, торговлю, коммуникации, образование, медицину, финансовый рынок; компании в областях биотехнологии, строительства, транспорта, сферы услуг, промышленного производства [18, с.93].

Осуществление инноваций всегда имеет целью улучшение финансового положения предприятия — увеличение собственных средств за счет капитализации инновационной прибыли. На уровне предприятия гарантированное финансовое обеспечение служит предпосылкой осуществления стратегического планирования (определение портфеля инновационных продуктов, направлений их создания, распределения объема ресурсов во времени и количественном аспектах и т. д.). Формирование средств для финансово-кредитного обеспечения деятельности предприятий из разных источников при условии диверсифицированности вложений капитала позволяет обслуживать множество направлений самой инновационной деятельности, в наибольшей степени отвечающих платежеспособному спросу на инновационные продукты.

Предприниматели в экономически развитых странах реализуют «инновационную политику», основанную на продуктивных нововведениях, обеспечивающих рынок в соответствии с его конъюнктурой. Инновационная политика современных предприятий базируются на теории маркетинга, уделяющей внимание инновационному механизму, позволяющему перехватить у рынка инициативу формирования спроса, создавать потребности прежде всего массового покупателя в новых товарах и услугах, Становление «потребительского общества» в экономически развитых странах связано с активным проникновением новшеств в условия и образ жизни населения.

Эффективная инновационная политика требует от предпринимателя умения ориентироваться в имеющихся научных разработках, создания условий для восприимчивости работников предприятия к быстрым непрерывным изменениям, а в необходимых случаях — формирования собственных исследовательских подразделений с целью организационного объединения разработки новшества с его испытанием и серийным изготовлением. Это позволяет максимально совместить в едином процессе все стадии — генерация идеи, прикладные разработки, производство, сбыт, эксплуатация.

Особую сложность для предпринимателя представляет стадия сбыта новой продукции, т. е. передача ее от «донора» (поставщика) «реципиенту» (потребителю). Предприниматель-товаропроизводитель обычно исходит из двух стратегий «вторжения» па рынок новшества: «программированное внедрение», предлагающее, что реципиент приспосабливается к новому товару, и «адаптированное внедрение», связанное с изменением последнего в соответствии с требованиями реципиента.

Передача новшества реципиенту часто предполагает обучение его обращению с товаром. Поэтому производители нередко принимают на себя не только само обучение, но и расходы с этим связанные. Одновременно предприниматели осуществляют тренинг собственных агентов-коммивояжеров, развивающий их способность убеждать реципиента, заранее прорабатываются различные ситуационные приемы психодрамматического характера, которые могут возникнуть со стороны потенциального заказчика. От степени распространения новшества (диффузии) зависит прибыльность нововведений. Поэтому предприниматель должен учитывать не только экономические и производственные условия, но и культурные и психологические различия потребителей из разных стран и регионов, а также половозрастные особенности реципиентов. Коммерческий успех одного нововведения становится основой для последующих инноваций, тогда как «инновационная боязнь» является следствием предыдущих неудачных нововведений, приводящих к «психологическому барьеру», связанному со страхом потери статуса, банкротства и т.д. Зачастую психологический барьер вызван недостаточной квалификацией предпринимателя, неумением привлечь к инновационной деятельности работников различных должностных групп, эффективно использован специфику человеческого фактора производства.

Принятию решения об осуществлении инновационного проекта предшествует тщательное сопоставление предполагаемых затрат на его реализацию (учитывая оценку технического и коммерческого риска) и финансовых возможностей компании, что получает отражение в бизнес-плане. Финансовое положение компании определяет возможность и эффективность использования заемных средств для осуществления инноваций.

В современных условиях эффективной формой реализации инновационной деятельности является управление капиталом, вкладываемым в инновации с учетом особенностей протекания инновационного процесса.

Особенности инновационного процесса создают условия для взаимного влияния инновационных и инвестиционных циклов в процессе создания новшеств и возможности для их взаимодействия с целью минимизации объемов инвестиционных ресурсов и оптимального использования авансируемых средств; сокращения продолжительности инвестиционного и инновационного циклов и достижения коммерческого эффекта от реализации инновационного продукта.

Инновационная деятельность традиционно предполагает последовательность инвестиций, а не параллельное инвестирование всех или нескольких этапов жизненного цикла новаций.

В то же время потеря коммерческого эффекта инновации связана с тем, что перерывы в финансировании подчас носят длительный характер, меняются как заказчики, так и специализация будущих производств.

В основе теории совмещения инновационного и инвестиционного циклов лежит положение: новшество есть результат деятельности. На каждой относительно самостоятельной стадии инновационного цикла может возникнуть определенный результат, который может стать самостоятельным товаром. Однако результат конкретной стадии инновационного цикла в непрерывной цепи его взаимопревращений выступает по отношению к конечному инновационному продукту лишь как его промежуточная форма, т. е. промежуточный продукт.

Поэтому инвестиционная политика освоения новшества может быть ориентирована на конечный продукт и на эффективное воспроизводство новации на любой из относительно самостоятельных стадий инновационного процесса. Сам процесс движения инновационного цикла в данной цепи может быть прекращен, если инвестор видит целесообразность превращения в товар промежуточного результата (методика исследования, «ноу-хау» технологии и т. д.) [19, с.169].

Нововведение — это совокупность процесса и результата, а инвестиционный цикл инноваций содержит также следующие признаки процесса: последовательность, стадийность, относительная самостоятельность стадий и этапов. Поскольку инвестиционный цикл охватывает все стадии инновационного цикла, для реализации инновационного продукта необходимо сквозное инвестирование процессов создания и освоения нововведения. Взаимосвязь инновационного и инвестиционного процессов проявляется посредством реализации следующих видов их финансового обеспечения.

Первый этап. Оценка экономической целесообразности создания и использования инновационного продукта.

Второй этап. Определение субъектов инновационных отношений, источников и форм их финансового обеспечения; распределение авансируемых средств по фазам инновационной деятельности; определение степени риска и прогнозирование эффекта на каждой фазе.

Третий этап связан с преобразованием ресурсов в конкретные объекты инновационного продукта.

Четвертый этап. Выявление промежуточных эффектов от реализации инноваций и инвестиций.

Пятый этап. Финансовое обеспечение расширенного воспроизводства инноваций.

Шестой этап. Возмещение затраченных финансово-кредитных средств и получение коммерческого эффекта.

В отечественной и зарубежной экономической литературе отсутствует однозначное определение финансового рычага. Финансовые рычаги определяются как инструмент финансовых методов регулирования, служащих для реализации экономического воздействия государства на интересы субъектов производства, базирующегося на использовании товарно-денежных отношений в конкретных условиях.

В условиях стабильных экономических систем зрелые экономические отношения предоставляют инновационной деятельности необходимые условия. Сюда, в первую очередь, необходимо отнести законодательное оформление инновационной деятельности, а также закрепление на уровне нормативно-правовых актов характер воздействия финансовых рычагов на инновационную активность. Таким образом, финансовые рычаги являются выражением экономических взаимоотношений, закрепленных в нормативно-правовых актах и направленных на стимулирование экономических агентов как участников производственного процесса.

Критерии эффективности инновационной деятельности должны быть положены в основу выбора оптимальных рычагов финансовой политики. Ключевой критерий эффективности — уровень прибыли, остающейся в распоряжении инновационного предприятия — главная цель его деятельности в экономическом проблемы цели.

Зарубежная практика свидетельствует, что в условиях нестабильных экономических систем, характеризующихся высоким уровнем инфляционных процессов, а также их сильного влияния на поведение экономических агентов, рычаги прямого стимулирования (дотации из государственного бюджета, субвенции) должны отступить на второй план. Решающая роль здесь принадлежит рычагам косвенного стимулирования: налоговым льготам, кредиту, процентным платежам за кредит, страхованию, амортизационным отчислениям и т. д. В данном случае степень стимулирующего влияния нельзя определить однозначно для всех перечисленных типов финансовых рычагов косвенного воздействия. Во многом она (степень) зависит от состояния совокупного спроса и предложения в экономической системе и природы этих инструментов, характеризующей их существенные отличия между собой. Основным рычагом косвенного стимулирования инновационной активности в сфере промышленного производства должны выступать налоги и кредит (кредитные ресурсы частных финансовых институтов, а также государственный кредит, но направленный только в сферу реального промышленного производства). Амортизационные отчисления находятся под жестким влиянием уровня спросовых ограничений в конкретных отраслях промышленности, а потому далеко не однозначны в применении к стимулированию различных групп инноваторов. Страхование как рычаг косвенного стимулирования эффективен лишь в случае достаточности развития инфраструктурной и нормативно-правовой базы и в случаях целевого использования средств страховых фондов для инновационной деятельности.

Отечественная система финансирования инновационной деятельности постоянно развивается. До 1991 г. она основывалась на бюджетных ассигнованиях и децентрализованных источниках целевого назначения. В ходе реорганизационных мероприятий, проводившихся в 1990—1991 гг. в нашей стране, было отменено регламентированное распределение прибыли по формам экономического стимулирования, ликвидировано большинство отраслевых централизованных фондов, упрощена система контроля за оплатой труда, либерализованы цены. Порядок финансирования инновационных проектов в каждом конкретном случае стал зависеть от характера внедряемых мероприятий и финансовых источников, привлекаемых субъектами инновационной деятельности. В настоящее время основными источниками средств, используемых для финансирования инновационной деятельности являются:

· бюджетные ассигнования, выделяемые на федеральном и региональном уровнях;

· средства специальных внебюджетных фондов финансирования НИОКР, которые создаются предприятиями и региональными органами управлениями;

· финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур (ФПГ, инвестиционных компаний, коммерческих банков и др.);

· кредитные ресурсы специально уполномоченных правительством инвестиционных банков;

· конверсионные кредиты для инновационных проектов, реализуемых в ВПК;

· иностранные инвестиции;

· средства отечественных и зарубежных научных инновационных фондов;

· частные накопления физических лиц [20, с.83].

2. Организация финансирования инновационной деятельности

2.1 Венчурное финансирование в России и за рубежом

Для того, чтобы в современном мире создавать удивительные вещи, нужны не только принципиально новые идеи и продолжительное время для их воплощения в жизнь. Сложность большинства выпускаемых сейчас новых изделий требует от общества специальной организации работы по их созданию. Инфраструктура инновационного процесса должна не только объединить усилия многих людей, но и обеспечить коллективы разработчиков материальными и финансовыми ресурсами на весь период их совместной работы - от появления идеи до массового производства удивительных вещей. До начала 60-х годов XX века подавляющее большинство инноваций во всем мире могло появиться только в рамках крупных государственных или частных научно-производственных объединений. При этом начинающие предприниматели и молодые фирмы могли привлечь средства, необходимые для развития своего инновационного бизнеса, только у друзей, родственников, знакомых или должны были закладывать имущество под обеспечение банковского кредита. Этих источников, чаще всего, было недостаточно, и, следовательно, шансов на реализацию даже самых перспективных идей у предпринимателей не было никаких. Причем, чем более революционные технологии затрагивала идея, тем меньше было возможностей для ее быстрого воплощения. Решительный перелом в эту отстававшую от темпов технического прогресса организацию инновационного процесса принесло возникновение венчурного бизнеса [21, с.48].

Становление венчурного капитала совпало по времени с бурным развитием компьютерных технологий. Современные гиганты компьютерного бизнеса DEC, Apple Computers, Compaq, Sun Microsystems, Microsoft, Lotus, Intel сумели стать тем, кем они есть теперь, во многом благодаря венчурному капиталу. Более того, бурный рост новых отраслей, таких как персональные компьютеры и биотехнология, оказались возможным в основном при участии венчурных инвестиций.

Первый венчурный фонд, сформированный А.Роком в 1961 г. был размером $5 млн., из которых инвестировано было всего $3 млн.. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими: Рок, израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул инвесторам почти девяносто! Другим вожделенным воспоминанием венчурных капиталистов является компания Cisco Systems, один из мировых лидеров производства телекоммуникационного оборудования. В 1987 году Дон Валентин из Sequoia Capital приобрел за $2,5 млн. пакет акций Cisco. Через год стоимость его пакета составила $3 миллиарда.

Венчурный капитал в Европе появился чуть более 15 лет назад. Первые шаги в этом направлении делала Великобритания. Очень скоро робкие шаги перешли в резвый галоп. Если в 1979 году общий объем венчурных инвестиций в этой стране составлял всего 20 млн. фунтов, то в 1987 г. он уже превышал 6 млрд. фунтов. В настоящее время количество проинвестированных частных компаний в Европе составляет около 200 000. В 1996 году в этом инвестиционном бизнесе трудилось более 3000 профессиональных менеджеров и инвесторов. В 20 странах Европы насчитывалось 500 венчурных фондов и компаний. В 1996 г. объем инвестиций достиг рекордной отметки 6,8 млрд. ECU. При этом 15% всех инвестиций было сделано за пределами Европы, в том числе и в Россию. Европейская ассоциация венчурного капитала , основанная в 1983 г. всего 43 членами, сейчас насчитывает 320.

Венчурное финансирование стало одним из двигателей экономики развитых стран, хотя объем его капиталовложений в общем инвестиционном потоке относительно невелик. По данным компании PricewaterhouseCoopers частные инвестиции в новые технологии в 1998 году составили $14,3 млрд. Из них Силиконовой долине досталось только $4,5 млрд. Тем не менее, именно создаваемые здесь таким путем небольшие предприятия, развивая новые технологии, тянут за собой остальных, оперативно обеспечивая их передовыми разработками в самых различных областях. Сами же обитатели Силиконовой долины живут по формуле - высокий риск (high risk) - высокие технологии (high tech) - высокий уровень жизни - (high life) [22, с.25].

Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций. Классическое венчурное финансирование отличается следующими характеристиками :

· оно осуществляется непосредственно в акционерный капитал компаний;

· оно подразумевает высокий риск;

· существует долговременное отсутствие ликвидности;

· возврат по инвестициям осуществляется за счет продажи акций (доли в акционерном капитале) компаний.

Субъектами венчурного бизнеса являются:

· финансовые акцепторы - венчурные компании и начинающие предприниматели;

· финансовые доноры - частные лица, компании и специализированные фонды;

· финансовые и информационные посредники, обеспечивающие связь между представителями первых двух групп.

В венчурном бизнесе принята следующая классификация компаний, претендующих на получение инвестиций в зависимости от стадии развития, на которой они находятся:

Seed - ("компания для посева"). По сути - это только бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований, создания опытных образцов продукции, оценки концепции бизнеса и подготовки проекта к поиску инвестиций. Если первоначальные оценки бизнеса положительны, то финансирование может покрыть затраты на разработку товара (услуги), проведение маркетинговых исследований, построение команды менеджмента и (или) написание бизнес-плана.

Start-up - ("только возникшая компания"). Компании уже закончили разработку товара (услуги) и осуществление первоначального маркетинга. Компании могут находиться либо в стадии учреждения, либо уже существовать в течение определенного срока, но не имеют длительной рыночной истории. Обычно такие компании уже имеют команду менеджмента, бизнес-план и готовы к операционной деятельности.

Early-Stage - (начальная стадия). Компании выпускают готовую продукцию и находятся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации. Такие компании могут не иметь прибыли и потребовать дополнительного финансирования для завершения научно-исследовательских работ [23, с.83].

Основной отличительной чертой венчурного финансирования является зафиксированная контрактом возможность для инвестора не вернуть вложенные в проект деньги (venture - риск, шанс). Если при других формах финансирования компании она остается связанной до полного погашения долга и целью для финансиста является оплата по кредитным ставкам, то данным видом финансирования венчурный капиталист рискует определенной суммой взамен на долю компании или прибыли от реализации произведенного продукта.

Финансированием проектов на ранних стадиях их разработки занимаются, как правило, частные лица - "бизнес-ангелы"(Angel Capital), - которые вкладывают "деньги для посева" (seed money). Суммы здесь обычно не очень большие (5-50 тыс. долларов за один "круг" инвестирования). По данным обследования ангелов” в Великобритании большинство из них являются сами деловыми людьми, профессиональными управляющими или предпринимателями. Как показало это исследование, непосредственное участие частных инвесторов в деятельности венчурной компании бывает различным - от одного дня в неделю до целой рабочей недели. Инвестор может занять должность финансового директора создающейся фирмы на неполный рабочий день, то есть фактически контролировать использование собственных средств.

На более поздних стадиях развития финансируемых компаний суммы значительно больше. В США обычно речь идет о величинах, составляющих от 250 тыс. до 20 млн. долларов на один "круг" финансирования. Занимаются этим чаще всего специальные институты. Организационная структура типичного венчурного института выглядит следующим образом. Он может быть образован либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде "полного" или "коммандитного" товарищества согласно российской юридической терминологии). В некоторых странах фонд понимают скорее как ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую. Директора и управленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной управляющей компанией или управляющим, оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию, обычно составляющую до 2,5% от первоначальных обязательств инвесторов. Кроме того, управляющая компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер, могут рассчитывать на процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный процент на их инвестиции.

В случае создания ограниченного партнерства основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля за работой управляющего.

Создание новых венчурных фондов, несмотря на более чем тридцатилетний опыт деятельности венчурного капитала, продолжает оставаться достаточно сложной проблемой для всего мира, прежде всего, вследствие несовершенства национальных законодательств. Из-за этого практически повсеместно принятая практика - регистрация как фондов, так и управляющих компаний в оффшорных зонах. Это позволяет максимально упростить процедуру оформления и помогает избежать сложных вопросов, связанных с двойным налогообложением доходов и прибыли.

Традиционные источники формирования инвестиционных фондов на Западе - средства частных инвесторов, инвестиционные институты, пенсионные фонды, страховые компании, различные правительственные агентства и международные организации.

Размеры фондов колеблются от нескольких миллионов до нескольких сот миллионов долларов. Различаются две основных формы инвестиционных фондов: закрытые и открытые. Срок существования открытых фондов не ограничен. Закрытые фонды существуют 5-10 лет. Этот срок в мировой практике считается вполне достаточным для достижения инвестируемой компанией удовлетворительного роста и, соответственно, обеспечения инвесторам приемлемого уровня дохода. За первые четыре-пять лет существования фонда его средства должны быть полностью использованы, т.е. распределены в виде инвестиций.

После завершения сбора средств венчурного фонда начинается сам процесс поиска, выбора, оценки и вхождения в инвестируемую компанию. В отличие от обычных инвестиций данный вид финансирования является в высшей степени "штучным" бизнесом. Венчурные фонды и инвестиционные компании с помощью нанятых экспертов детально изучают как предлагаемый для финансирования продукт и его влияние на будущий рынок, так и предлагающую его компанию, ее специалистов, очерченное поле интеллектуальной собственности, management, финансовое состояние, историю [24, с.22].

Посредниками между частными венчурными капиталистами и фирмами или начинающими предпринимателями, желающими получить доступ к венчурному финансированию, являются специальные агентства и средства массовой информации. Примером такого информационного посредника может служить периодическое издание Venture Capital Report (VCR), выходящее в Великобритании с 1978 г. Ежемесячно на его страницах публикуются сведения приблизительно о десяти предприятиях. Годовая подписка на издание VCR стоит для инвесторов 350 фунтов стерлингов. Предприниматели платят 200 ф.ст., чтобы поместить информацию о своих проектах, и выплачивают вознаграждение изданию в случаях успеха 1-3% от суммы рискового капитала, полученного благодаря публикации. Предоставлением услуги по подбору пар предприниматель-инвестор в Великобритании занимается также правительственное агентство, которое имеет 12 региональных представительств. Агентство издает ежемесячный бюллетень. Оно созывает конференции заинтересованных партнеров. Годовой взнос участников конференции составляет 75 ф.ст. для инвесторов и 50-120 ф.ст. - для предпринимателей. Другим примером посредника является английская фирма “Fundnet”, которая организовала службу по подбору пар инвестор - предприниматель, предоставляющую собой электронную базу данных. Отбор в нее ведется по трем основным критериям: минимальная удаленность будущих партнеров, размеры инвестиций и предпочтительная сфера деятельности [25, с.55].

В России одним небольшим научным коллективом, благодаря более чем скромной инвестиции (всего несколько тысяч долларов), был создан лекарственный препарат "Тимоген", оказавшийся мощным иммунным стимулятором, интерес к которому проявили сразу несколько стран. В конце концов, только сама лицензия на его производство была продана а США за несколько миллионов долларов. Такую рентабельность - несколько тысяч процентов - не способен дать ни один промышленный проект и даже процветавшие до определенного времени в России финансово-банковские махинации. Подобную невероятно высокую прибыльность может обеспечить только венчурный бизнес [26, с.51].

Так как венчурные инвестиции высокорисковые, а в случае неуспешного развития компании инвестор теряет все вложенные средства, венчурные капиталисты, чтобы по возможности снизить риски, стремятся непосредственно участвовать в управлении предприятием, входя в Совет директоров. Тем же объясняется и то, что венчурные капиталисты часто принимают непосредственное участие в отборе объектов для инвестирования, а также то, что они всегда одновременно проводят несколько венчурных операций, то есть работают и с новыми, и с уже существующими, и с подготовленными к продаже компаниями.

В целях минимизации риска венчурные капиталисты, как правило, распределяют свои средства между несколькими проектами, и в то же время несколько инвесторов могут поддерживать один проект.

Совершенно нерискованных финансовых операций в принципе не может быть - в жизни немало примеров, когда прогорают и нефтяные компании, и оказываются банкротами самые казалось бы надежные банки (в этом отношении у россиян еще слишком свежи в памяти банковские крахи 1998 года), а тот риск, который многим казался слишком большим и совершенно очевидным, часто на деле бывает явно преувеличенным. Более того, выясняется, что тот, кто не побоялся рискнуть, оказывался в большом выигрыше.

Инвестиции охотнее и чаще всего направляются в те отрасли, которые связаны с возможностью быстрой и доходной реализации наукоемкой продукции, на которую уже есть или только формируется ажиотажный спрос, приносящий наибольшую прибыль.

Например, в 80-е годы прошлого столетия началось повальное увлечение СD-"сидиромами", и немедленно в эту отрасль венчурные капиталисты стали с готовностью и на выгодных для компаний условиях вкладывать большие средства. Потом эта мода начала отходить, и приток инвестиций иссяк.

Вполне правомерен вывод: венчурное финансирование будет всегда привлекательно для тех, кто готов к высокой степени риска, начальной неликвидности активов компании и длительному "замораживанию" определенной части своих капиталов ради воплощения научно-технической идеи в жизнь, удовлетворения новых потребностей человечества и последующего негарантированного получения сверхприбылей.

В России, в отличие от многих стран Европы, все еще не сформировалась система индустрии венчурного бизнеса, что без сомнения негативно сказывается на развитии ее экономики. Но рано или поздно венчурный бизнес займет и в России свое достойное место. Тем более, что в Европе и Америке не угасает интерес к российскому "хай теку". Многие венчурные фонды Англии, Франции, Германии и других стран готовы стать партнерами по созданию новых малых высокотехнологичных венчурных компаний в России. И есть надежда, что тогда, вслед за западными инвесторами, в венчурный бизнес нашей страны придут и российские капиталы.

Но до этого в России должен сформироваться более благоприятный инвестиционный климат, который тесно связан с наличием соответствующей законодательной базы, создающей оптимальные условия для научно-технического прогресса и развития экономики. Или, по крайней мере, такой климат, который бы не мешал развитию свободного предпринимательства и саморегулированию промышленности в условиях свободного рынка. Важнейшим из этих условий является льготное налогообложение, стимулирующее развитие высокотехнологичного производства конкурентоспособных товаров. Причем наибольший успех, по опыту других стран, можно достичь лишь в том случае, когда в реализации правительственной политики тесно взаимодействуют государственный и частный сектор экономики. Это способствует большему взаимопониманию и объединению усилий для решения общих задач подъема экономики.

Венчурные фонды в России стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР). Региональные венчурные фонды (РВФ), число которых составляло в конце 1996 г. 10, были образованы в различных регионах России. Одновременно с ЕБРР другая крупная финансовая структура - Международная Финансовая Корпорация (International Finance Corporation) также решилась на участие в создаваемых венчурных структурах совместно с некоторыми известными в мире корпоративными и частными инвесторами. В 1997 г. 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую Ассоциацию Венчурного Инвестирования (РАВИ)со штаб-квартирой в Москве. По данным Financial Times на сентябрь 1997 г. в России действовало 26 специализированных фондов, инвестирующих в российские корпоративные активы с суммарной капитализацией в $ 1.6 млрд. Помимо этого, еще 16 восточноевропейских фондов инвестировали в Россию часть своих портфелей. (Financial Times, 2.9.1997). Российское законодательство не содержит нормативных актов, регулирующих деятельность венчурных фондов и компаний. Все действующие на территории России и работающие извне с Россией фонды не являются российскими резидентами, что, как уже отмечалось выше, является общемировой практикой.

В подавляющем большинстве работающих сегодня с Россией фондов присутствует значительная доля средств европейских инвесторов. В Европе же под венчурным бизнесом чаще всего понимается финансирование развития компаний. Поэтому существующий сейчас в стране венчурный бизнес практически не оказывает поддержки разработке и внедрению российских товаров и технологий для XXI века.

Сегодняшняя ситуация в России напоминает нам период, предшествующий бурному развитию венчурного бизнеса в США в начале 60-х годов. Главными предпосылками для этого рывка в то время были:

· зарождение нового научно-технического направления, которое на протяжении следующих нескольких десятилетий дало толчок к революционным изменениям в технологии производства потребительских товаров и услуг. За это время был пройден путь от разработки первых компонентов, электронной техники до внедрения сложнейших устройств создаваемых на основе этих компонентов в самые разнообразные отрасли человеческой деятельности;

· наличие в США научно-технического потенциала, способного поддержать опережающие конкурентов темпы развития новых технологических направлений;

· присутствие частного капитала в руках людей, способных оценить открывавшиеся перспективы и пойти на риск финансирования разработок в новых технологических направлениях.

Сейчас в России складывается аналогичное сочетание необходимых для развития венчурного бизнеса факторов:

· предстоящие в ближайшие десятилетия революционные перемены в сферах производства широкой номенклатуры товаров и услуг под влиянием применения в них современных информационных технологий. Суть этой начавшейся революции заключается в изменении отношений потребителей и производителей товаров и услуг. На смену главному существующему принципу - изготовители сначала производят товары в расчете на гипотетических усредненных покупателей, а затем "заставляют" реальных индивидуумов этот товар приобретать - приходит другой. Сначала производители должны будут выяснить с помощью информационных технологий у каждого реального покупателя, что можно сделать для удовлетворения его индивидуальных потребностей, и только после этого для него товар изготовить. Современные технологии сбора, обработки и передачи информации уже сейчас позволяют начинать эти изменения, которые продлятся не одно десятилетие, постепенно затрагивая все большее число отраслей производства товаров и услуг;

· наличие в России научно-технического потенциала для развития новых приложений телекоммуникационных технологий в производстве широкой номенклатуры товаров и услуг для населения. Причем этот потенциал могут составлять, не только, как уже отмечалось выше, специалисты, работавшие в научно-технических подразделениях ВПК, но и большое количество молодых программистов, с достаточно высоким уровнем квалификации (темпы роста создаваемых WEB-сайтов в сети Интернет одни из самых высоких в мире (еще в 1995 году их было около 500, а в середине 1998 года уже более 17 тысяч!));

· наличие потенциального российского венчурного капитала, который мы оцениваем на ближайшие год в диапазоне от $20 до $30 млн. ,что составляет 2 - 3% от объемов российского рискового капитала, вкладываемого сейчас в акции. Этот объем венчурного капитала приблизительно соответствует тому, с которого начинала в 1979 г. Великобритания. Напомним, что за восемь лет после старта, венчурный капитал там увеличился в 300 раз! Существующие оценки объемов российских частных капиталов, размещенных вне страны, которые колеблются в пределах от $100 до $300 млрд., позволяют нам надеяться на резкий рост венчурного капитала, вкладываемого резидентами в России в ближайшие 5-10 лет. Высокий уровень технического образования в России (1,5 млн. человек), который превышает аналогичный уровень в США в 2 раза, делает значительной вероятность наличия российского венчурного капитала у людей, способных оценить перспективность предлагаемых бизнес-идей [27, с.28].

С учетом развития передовых технологий инвестирования и в целях внедрения системы для организации финансирования наиболее значимых инновационных проектов в Республике Татарстан создается Фонд финансирования венчурных проектов Республики Татарстан (далее Фонд), который будет способствовать усовершенствованию рыночной инфраструктуры, повышению эффективности предпринимательства и обеспечению роста добавленной стоимости в общественном хозяйстве. Основным инструментом для венчурного финансирования является содействие росту наукоемкого бизнеса путем инвестирования финансовых ресурсов в обмен на долю в уставном капитале или пакет акций компании для дальнейшего участия в органах ее управления, вплоть до получения максимально прогнозируемой прибыли.

Исходя из общепринятой мировой практики, а также с учетом особенностей социально-экономического развития Республики Татарстан в последние годы к основным направлениям деятельности Фонда относятся:

· финансирование наукоемких бизнес технологий малого и среднего предпринимательства (в первую очередь в сфере нефтехимического комплекса);

· проведение маркетинговых, информационно – аналитических исследований в сфере наукоемких технологий;

· участие в осуществлении испытаний новых процессов, технологий и продуктов;

· практическая отработка схемы венчурного финансирования в Республике Татарстан и создание на этой основе сети специализированных (малых) венчурных компаний для реализации отдельных наукоемких проектов;

· приобретение и передача прав на объекты интеллектуальной собственности путем участия в их разработке.

Важнейший критерий венчурного финансирования в Республике Татарстан заключается в направлении финансовых ресурсов в малые и средние предприятия, реализующие высокорискованные проекты с доходностью выше среднерыночной. При этом не предполагается предоставление заемщиками какого-либо залога и, кроме того, отличительная особенность венчурного финансирования состоит в предоставлении долгосрочного – не менее 3-5 лет – финансового сопровождения проекта. Участие Фонда предусматривает обеспечение до 75 % потребности по утвержденному бизнес-плану.

Основными источниками формирования Уставного капитала венчурного фонда являются:

· средства Фонда НИОКР в размере около 50 млн. руб.;

· собственные средства ведущих предприятий и коммерческих банков (ОАО "Татнефть", ОАО "Казаньоргсинтез", ОАО "Нижнекамскнефтехим", АКБ "Татфондбанк", АКБ "Ак Барс"банк и др.);

· средства зарубежных венчурных фондов и других заинтересованных инвесторов.

Совокупный размер Уставного капитала должен составлять около 100 млн. рублей. На первом этапе предполагается участие государства через Агентство в размере 51 % Уставного капитала.

Финансирование проекта будет осуществляться на платной основе исходя из сложившихся рыночных условий. Основными способами финансирования следует считать:

· приобретение блокирующих пакетов акций, позволяющих реально участвовать в управлении компании;

· предоставление гарантий непосредственно Фондом или его основным учредителем – Агентством организациям, участвующим в финансировании проектов;

· предоставление целевого инвестиционного кредита;

· покупка векселей малых и средних предприятий.

Приоритет в финансировании проектов определяется при их комплексном анализе, основанном на заключении экспертов и решении наблюдательного органа Фонда. Руководство Фонда должно обеспечить полную доступность к информации о рассматриваемых проектах и принятых решениях. Учитывая имеющийся научно-технологический потенциал республики, сроки окупаемости, предполагаемый средний размер участия в финансировании и отсутствие залога (а по сути, предоставление дополнительной льготы инновационным компаниям) венчурные схемы на ближайшие 5–10 лет являются наиболее перспективным направлением финансовой поддержки малого и среднего предпринимательства в Республике Татарстан [28].

2.2 Финансовое обеспечение инновационной деятельности российских предприятий

В современной России спад инновационной активности объясняется высоким коммерческим риском вложения средств в инновационную деятельность, связанным с необходимостью больших финансовых затрат при длительных сроках их окупаемости и с несовершенством организационных принципов и методов финансово-кредитного обеспечения инновационных процессов, налоговой политики и отставанием нормативно-правовой базы финансового обеспечения инновационной деятельности. Среди причин, сдерживающих инновационные процессы в реальном секторе производства, неплатежеспособность заказчиков; нехватка инвестиционных ресурсов, обеспечивающих создание конкурентоспособной продукции для мирового и внутреннего рынка, как собственных фондов предприятия, формируемых за счет прибыли и амортизационных отчислений, так и привлеченных, образуемых за счет кредитов и долевого участия.

Расширять и модернизировать производство исключительно за счет прибылей в нынешних условиях могут только процветающие промышленные гиганты, каких в России немного. Как, правило, это по карману только предприятиям – монополистам, располагающих стабильным или расширяющимся рынком сбыта.

Роль амортизации как источника финансовых ресурсов снижается переоценкой основных фондов, хотя можно прогнозировать положительные сдвиги при устойчивом снижении темпов инфляции.

Новым источником инвестиций для российских предприятий, особенно малых фирм, избравших в качестве основного ориентира производство наукоемкой продукции, стала прибыль от непрофильной деятельности. Тому можно привести множество примеров. Скажем, малое предприятие занимается на основе запатентованной технологии выращиванием искусственных кристаллов промышленного и ювелирного назначения, а основной доход получает от поставки и продажи шоколада. Бывает и такое, что фондовая биржа покрывает расходы не сбором от сделок, а прибылью от организации бизнес-школ и проведения семинаров. А уж практика «латания дыр» в бюджете за счет сдачи в аренду помещений стала повсеместной, не один НИИ, заждавшийся государственных ассигнований, только так и сводит концы с концами.

Следует отметить, впрочем, что предприятия, пытающиеся заработать денег на развитие за счет торгово-посреднической деятельности чаще всего или ликвидируются, или полностью переходят к коммерции. Правда, находятся оптимисты, которые, занимаясь главным образом торговлей, в том числе и внешней, сохраняют производственную ориентацию в надежде на лучшие времена [29, с.91].

Основной надеждой производителей остается привлечение внешних финансовых ресурсов с рынка инвестиций. Рынок этот возникает как только общество наряду с текущим потреблением начинает направлять ресурсы на расширение производства. Здесь субъекты хозяйствования, желающие выгодно вложить капитал, встречаются с теми, кто нуждается в средствах на повышение производственного потенциала.

Спектр интересов субъектов инвестиционного рынка довольно-таки широк – от утилитарной потребности получить финансовые ресурсы или максимальный доход с вложенных средств до концептуальной задачи оздоровления национальной экономики. Эти интересы не всегда соотносятся друг с другом, а порой и вовсе вступают в противоречие, поэтому в реальности инновационный процесс гораздо сложнее, чем в теории. Кроме основных действующих лиц, в нем могут участвовать десятки посредников, преследующих собственные цели. Не последнюю роль в инновационном процессе играет и государство.

Перед российским государством стоит задача по созданию благоприятных условий для привлечения долгосрочных ресурсов в экономику, что непосредственно связано с деятельностью по формированию совокупности организационно-экономических отношений, складывающихся для изыскания и эффективного использования финансовых средств в инновационной сфере, т.е. для финансового обеспечения инновационных процессов.

В промышленно развитых странах Запада финансирование инновационной деятельности осуществляется главным образом из негосударственных источников. В условиях отсутствия платежеспособного спроса на передовые технологии и промышленные нововведения на внутреннем российском рынке государство вынуждено выступать спонсором и координатором размещения заказов на выполнение НИОКР и инновационных проектов. Для этого формируется система специализированных фондов, предоставляющих кредиты или безвозвратные субсидии предприятиям для целевого использования - финансирования НИОКР и инновационной деятельности. В условиях неразвитости отечественного рынка инновационных услуг и наукоемкой продукции специализированные фонды приближают механизмы финансирования инновационной деятельности к рыночным условиям хозяйствования, а создание таких фондов по отраслям народного хозяйства позволяет децентрализировать принятие решений по вопросам финансирования инновационной деятельности [30, с.35].

В настоящее время в России действуют следующие нормативные документы, определяющих государственную политику в области финансово-кредитного обеспечения инновационной деятельности:

· постановление правительства РФ от 17.04.95 г. № 360 «О государственной поддержке развития науки и научно-технических разработок»;

· постановление правительства РФ от 03.02.94 г. № 65 «О фонде содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере»;

· постановление правительства РФ от 23.04.95 г. № 298 «О мерах по использованию научно-технического и инновационного потенциала высшей школы»;

· постановление правительства РФ от 26.08.95 г. № 827 «О федеральном фонде производственных инноваций»;

· постановление правительства РФ от 26.12.95 г. № 1288 «О первоочередных мерах по развитию и государственной поддержке инновационной деятельности в промышленности» [31].

Одновременно с принятием нормативных документов и решений, правительство постоянно сокращало средства, направляемые в инновационную сферу. Так, доля бюджетного финансирования инновационной сферы из федеральных и местных бюджетов снизилась с 32,6% в 1993 г. до 22,8% в 1995 г. в общем объеме капитальных вложений. В 1995 г. государственная инновационная программа профинансирована лишь на 16%. В 1996 г. федеральная программа по инвестированию инноваций приостановлена, а в 1997 г. государственное инвестирование инноваций не возобновилось. Одновременно государственные расходы на науку, большая часть которых направлялась на прикладные НИОКР, сокращались быстрее ВВП. Доля этих расходов в ВВП в 1991 г. составила 2,1%, в 1995 – 0,43%, в 1996 г. – 0,31%, т.е. уменьшилась в 7 раз. Абсолютный размер этих расходов сократился в 15 раз.

Страны с развитой рыночной экономикой тратят из госбюджета примерно такие же доли ВВП на финансирование фундаментальных и прикладных НИР, результаты которых связаны с высокой степенью риска либо являются пионерными новшествами. Так, в США за последние 15-20 лет на эти цели расходовалось от 2,2 до 2,7%; во Франции – от 1,8 до 2,3%; в ФРГ и Японии – от 2 до 2,9%; в Англии – от 2 до 2,5% ВВП.

В странах Запада, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), расходы на НИОКР составляют 2,2% ВВП, в государствах «Большой семерки» - 2,4%, а в США 2,6%; в России этот показатель находится на уровне 0,9%. По затратам на НИОКР на душу населения мы уступаем мировым лидерам в десятки раз.

В тоже время объем выделяемых на науку средств в России в долларовом эквиваленте во много раз меньше аналогичного показателя в США при том, что цены на используемые в инновационном процессе ресурсы, достигли или превысили мировые.

Мировой опыт финансового обеспечения инновационной сферы в условиях рыночных отношений свидетельствует, что помимо централизованного финансирования на эти цели могут использоваться различные внебюджетные фонды, формы условно возвратного кредита, который погашается при достижении коммерческих результатов, либо компенсируется из централизованных фондов в случае негативного результата.

Из централизованных фондов могут также оплачиваться надбавки к ценам на новую конкурентоспособную продукцию.

Государственная инвестиционная политика реализуется в основном на базе программ развития, приоритетами которых являются:

· наращивание производства в отраслях с быстрым оборотом капитала и высокой бюджетной эффективностью, обеспечивающих товарное накопление потребительского рынка;

· поддержка наукоемких отраслей и высоких технологий, отраслей с высокой степенью обработки, в том числе на базе развития кооперационный связей с иностранными компаниями;

· производство конкурентоспособной машиностроительной продукции как основы технической реконструкции экономики.

В условиях кризиса экономики финансироваться из бюджета должны только жизненно важные инновационные проекты, воздействующие на уровень развития экономики в целом. При этом безвозвратное предоставление бюджетных средств должно являться исключением от общих правил, базирующихся на принципах срочности, возвратности и платности, т.е. на кредитных принципах выделения денежных средств. Для повышения отдачи от денежных средств, выделяемых из госбюджета на поддержку инновационной сферы, рекомендуются и другие принципы вложения выделенных финансовых ресурсов, к которым относятся:

· принцип быстрой отдачи – денежные средства вкладываются в уже существующие инновационные проекты, находящиеся на стадии реализации, или в проекты, требующие незначительной доработки. При этом под отдачей следует понимать возврат инвестированных средств с приростом добавленной стоимости и прибылью либо эффект, не имеющий материального воплощения и лишь косвенно влияющий на эффективное развитие экономики;

· принцип распределения с временным лагом – инвестируется инновационный проект, впоследствии затрагивающий все сферы экономики. Такой подход наиболее актуален, когда имеющихся финансовых ресурсов недостаточно для полноценной поддержки всех инновационных программ федерального значения.

Средства государственного бюджета, используемые для выполнения целевых комплексных программ, аккумулируются в Российском Фонде содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере и Федеральном фонде производственных инноваций. Российский фонд фундаментальных исследований (РФФИ) предоставляет средства на безвозвратной основе и ставит своей целью содействие развитию фундаментальных научных исследований и повышение научной квалификации ученых. Фонд некоммерческая организация, не имеет целью извлечение прибыли, осуществляет финансирование отобранных на конкурсах проектов НИР, предлагаемых научными учреждениями и отдельными творческими коллективами, и контролирует использование выделенных им средств. Средства фонда образуются в рублях и иностранной валюте за счет государственных ассигнований в процентах к сумме средств, предназначенных в бюджете Российской Федерации на финансирование науки, а также добровольных взносов предприятий, учреждений и граждан и иных источников денежных средств.

Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере оказывает финансовую поддержку и способствует созданию малых наукоемких форм, инкубаторов бизнеса. Инновационных инжиниринговых центров и других инновационных предприятий. Средства фонда также расходуются на поощрение конкуренции в научно-технической сфере посредством оказания финансовой поддержки высокоэффективным наукоемким проектам, которые разрабатываются малыми инновационными предприятиями. Этот фонд формируется за счет бюджетных ассигнований, добровольных взносов организаций и граждан, в том числе иностранных юридических и физических лиц, а также иных поступлений от деятельности фонда. Цель Федерального фонда производственных инноваций – государственная поддержка важнейших инновационных проектов по приоритетным направлениям научно-технического прогресса, освоения конкурентоспособных технологий и производств, а также мероприятий по освоению новых видов продукции. Фонд осуществляет отбор и реализацию инновационных проектов, направленных на структурную перестройку экономики России. Средства фонда используются для содействия строительству и реконструкции наукоемких производств, технического перевооружения проектов, создания уникальных научно-исследовательских и испытательных установок.

В целях гарантирования надежности участия частных инвесторов в инвестициях с 1995 г. размещение централизованных инвестиционных ресурсов по крупным и вновь начинаемым объектам осуществляется исключительно на конкурсной основе, предусматривающей обязательность привлечения частного капитала к реализации государственной инвестиционной программы. Формирование портфеля государственных инвестиционных заказов на реализацию инновационных проектов обычно осуществляется посредством проведения среди потенциальных инноваторов открытых конкурсов и аукционов в соответствии с постановлением правительства РФ от 22.06.94 г. № 744 «О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе».

Указ Президента РФ от 17.09.94 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» предусматривает порядок государственной поддержки частных инвесторов, выбираемых на конкурсной основе вместо распределения государственных капитальных вложений. Для этого при Минэкономики РФ созданы комиссия по инвестиционным конкурсам, рабочая группа и экспертный совет для выбора наиболее эффективных инвестиционных проектов. При выборе приоритетов инвестирования средств государственного бюджета в различные сферы экономики следует на первое место выделять производства, ориентированные на выпуск импортозаменяющей продукции, конкурентоспособных товаров и услуг, производства, на продукцию которых существует и будет сохраняться длительное время повышенный спрос, а также производства, осваивающие выпуск новых видов продукции или продукции более высокого класса. Созданию благоприятной экономической среды для приоритетных для инвестирования объектов инновационной деятельности будет способствовать одновременное с инвестированием установление конкретных процентных ставок льготных кредитов. Правила отбора предусматривают, что в бизнес-плане значительное место занимают маркетинговые исследования. На их основе выявляются платежеспособные потребители продукции претендента, причем срок окупаемости капитальных вложений должен не превышать два года.

Реализация государственно-коммерческого финансирования инновационных процессов предусматривает сертификацию проектов и предоставление инвесторам государственных гарантий. Благодаря сертификации проекта выявляются его качество и размер государственной поддержки. Сертификация проектов значительно повышает к ним доверие со стороны зарубежных и отечественных инвесторов, участвующих в конкурсах и аукционах, позволяющих вызвать конкуренцию капиталов, приводящую к снижению ставки процента коммерческого кредита и повышению эффективности инвестиций.

Предоставление частным инвесторам государственных гарантий основывается на обязательствах государства по возврату части вкладываемых ресурсов в случае срыва реализации прошедшего сертификацию инвестиционного проекта. Фонд государственных гарантий проектов и залоговой системы должен аккумулировать денежные средства, выделяемые из государственного бюджета и вносимые отечественными и иностранными коммерческими структурами.

Для обеспечения надежности возврата финансовых вложений следует использовать систему независимой экспертизы и процедуру страхования инновационных проектов. Кроме Фонда государственных гарантий, необходимо сформировать эффективную систему страхования инновационных проектов. Этой цели способствовало бы условие выведения определенной суммы страховых взносов и премий из облагаемой налогом прибыли предприятия, участвующих в реализации инновационного проекта.

Схема смешанного финансирования предусматривает ежегодное выделение средств федерального бюджета для конкурсного финансирования инвестиционных проектов, подготовленных коммерческими структурами, и предусматривающих долю государственного участия не более 20%. Однако и подобная ограниченная государственная поддержка не получает реализацию в условиях, когда государственные инвестиции из федерального бюджета финансируются не более чем на 30%. Это дестабилизирует рынок инвестиций и не способствует расширению доверия со стороны частных инвесторов и государству, стремящемуся к решению тактических задач в ущерб стратегическим интересам, связанным с эффективным вложением капитала в производство.

Общеотраслевые, межотраслевые и региональные научно-технические и инновационные проекты и программы, а также мероприятия по освоению новых видов промышленной продукции могут финансироваться также за счет внебюджетных фондов финансирования НИОКР и поддержки инноваций. Такие фонды могут создаваться в министерствах, в крупных городах и регионах, а также в концернах, холдингах, ФПГ [32, с.47].

Так, Российский фонд технологического развития (РФТР) образован в 1992 г. как внебюджетный фонд Министерства науки и технологий РФ для решения задач сохранения и развития научно-технического потенциала России. К 2000 г. фонд профинансировал более 400 научно-технических и инновационных проектов в различных отраслях народного хозяйства. С 2000 г. фонд проводит конкурсы, ориентированные на внедрение новых технологий на конкретных российских предприятиях реального сектора экономики. Инициаторами конкурса выступают сами предприятия, предоставившие в фонд заказы на разработку новых технологий. Помимо заказов, предприятия предоставляют техническое задание, сведения о своей финансово-хозяйственной деятельности за последнее время и письменное обязательство о выкупе результатов НИОКР у разработчика в случае их соответствия данному техническому заданию.

На основании отобранных комиссией заказов проводится второй этап конкурса – среди организаций разработчиков новых технологий. РФТР проводит комплексную экспертизу и конкурсный отбор предоставленных разработчиками проектов, обеспечивает финансирование НИОКР, выполняемых победителями конкурса, на возвратной основе. Разработчик НИОКР выступает заемщиком РФТР, а предприятие – инициатор конкурса оплачивает разработку на конечном этапе после оценки конкурсной комиссией соответствия е результатов техническому заданию. Участие в конкурсе позволяет предприятиям провести технические нововведения, не вкладывая на длительный срок собственные средства в их разработку и не принимая на себя риски, связанные с осуществлением НИОКР.

В условиях острого дефицита внутренних источников финансирования инновационной деятельности особую актуальность имеет формирование привлекательных условий для ввоза в Россию наукоемких технологий. В этой связи в рамках государственного финансирования инноваций необходимо законодательно закрепить дифференцированный режим уплаты таможенных пошлин вплоть до их полной отмены при ввозе прогрессивных видов техники и технологий. При этом дифференциация импортных пошлин должна сочетаться с использованием протекционистских мер защиты отечественной наукоемкой промышленности.

Наша страна в XX веке ценой огромных жертв и неимоверных усилий нескольких поколений людей создала такую инфраструктуру в рамках военно-промышленного комплекса. Практически все лучшие научные, конструкторские, производственные силы страны были сосредоточены в ВПК и обслуживающих его научных и учебных институтах. Огромные финансовые и материальные ресурсы были стянуты для обеспечения их инновационной деятельности. В результате к середине 80-х годов в стране был создан один из лучших в мире инновационных механизмов в области производства новейших видов вооружений. Это позволило России решить главную, остро вставшую перед ней еще в XIX веке задачу - создать военную мощь, которая надежно защитит от внешних угроз ее огромные людские, территориальные и природные ресурсы.

В наступающем веке Россия должна будет, не снижая эффективности своего военного потенциала, реформировать экономику так, чтобы поднять ее на уровень развитых стран. Экономическое могущество стран большой семерки основывается на непрерывном воспроизводстве широчайшего спектра инновационных товаров и услуг. Без создания такого же эффективного механизма по выпуску новых потребительских товаров Россия не сможет решить стоящую перед ней задачу.

Научно-технический потенциал страны, ставший основой российского ВПК, понес в последние годы некоторые потери, но они не так значительны, как кажутся на первый взгляд. Имевшая место в последнее десятилетие эмиграция российских квалифицированных научно-технических кадров не могла, по нашему мнению, сильно затронуть инновационный потенциал страны. Сейчас, когда потребности России в производстве конкурентоспособных потребительских товаров еще более актуальны, чем модернизация вооружений, проблема заключается в другом. Необходимо создать условия, при которых часть исследователей и изобретателей, прежде всего тех, кто занимался в ВПК продукцией двойного назначения, сможет постепенно перейти в гражданскую сферу деятельности.

Одним из главных условий для этого перехода является вопрос материально-технического обеспечения. Основными источниками для финансирования инновационного процесса могут быть государственные, корпоративные или частные средства. Финансовые ресурсы для построения инновационного механизма ВПК на протяжении всего XX века в России оставались исключительно государственными. Добыты они были сначала с помощью экспроприации частных капиталов (прежде всего у крестьянства), а затем путем целенаправленного перераспределения монополизированных государством ресурсов страны в пользу ВПК.

Может ли быть создан новый инновационный механизм в России аналогичным способом? Нет. По причине того, что результатами его работы должны стать не средства вооружения, а потребительские товары,. Это обязывает государство обеспечить, во-первых, наличие денег у потребителей внутри страны, во-вторых, позитивный имидж России в глазах будущих потребителей наших товаров в других странах мира, и, в - третьих, свободный поток людей, идей, товаров, ресурсов и т.д. как в страну, так и из нее. Причем два последних условия, которые необходимо соблюдать, являются определяющими для всех внутри и внешнеполитических действий нынешних и будущих российских властей на протяжении всего следующего века.

Но в рыночной экономике финансированием инновационного процесса должны прежде всего заниматься сами компании - производители. К сожалению, у российских производителей потребительских товаров и услуг инвестиционные возможности в подавляющем большинстве случаев отсутствуют. Хотя некоторые из них смогли бы уже сейчас взять банковские кредиты для внедрения в производство перспективных разработок, но финансировать НИОКР самостоятельно они пока не в состоянии. Парадокс заключается в том, что наши производители потребительских товаров должны сначала наладить выпуск конкурентоспособных товаров, и только потом они смогут полученные средства частично использовать для финансирования своей инновационной деятельности. Таким образом, для финансового обеспечения разработки новых конкурентоспособных потребительских товаров и услуг на данном этапе развития России остается практически единственный путь - создать условия для привлечения на эти цели частного российского капитала [33, с.38].

2.3 Финансирование инновационных проектов в Республике Татарстан

Проблемы устойчивого экономического роста, базирующегося на инновациях, формируются на стыке науки и производства, фундаментальных и прикладных разработок, и этим вызвана их сложность и неоднозначность.

Инновации, воплощенные в новых научных знаниях, изделиях, технологиях, услугах, оборудовании, квалификации кадров, организации производства, являются главным фактором конкурентоспособности во всех экономически развитых странах. Доля прироста валового внутреннего продукта (далее - ВВП) за счет инноваций этих стран составляет более 75%. Один процент прироста ВВП дает в экономически развитых странах 0,7% прироста дохода бюджета, поэтому обеспечение устойчивого инновационного развития позволит решать такую важную задачу реализации государственной политики, как поддержание конкурентоспособности экономики Татарстана и достижение высокого уровня жизни его населения.

Вместе с тем существует ряд общефедеральных тенденций в рамках инновационной деятельности, нашедших свое отражение и в Татарстане. К негативным тенденциям в экономике Татарстана относятся:

· исчерпание объема наукоемких продуктов и технологий, наработанных за время существования СССР;

· утечка прогрессивных отечественных технологий за рубеж из-за неразвитости рынка инноваций в Татарстане;

· преимущественное вложение ресурсов в инвестиционные, а не инновационные проекты, что создает реальную угрозу экономической безопасности как региона, так и государства в целом;

· все большее отставание Татарстана от развитых стран из-за низкого технического и технологического уровня производства.

Спрос на продуктовые и технико-технологические инновации со стороны российских организаций остается крайне низким. В течение последнего десятилетия масштабы инновационной деятельности в российской экономике весьма скромны.

В Республике Татарстан ситуация в инновационной сфере характеризуется следующими показателями: доля инновационно-активных предприятий в 2002 году составила 12,5% (учтены предприятия, отчитавшиеся о наличии инновационной деятельности по федеральной статистической отчетности (форма N 4 - инновация). В целом по России аналогичный показатель равнялся в 2002 году 9,0%. Лидером по показателю в Приволжском федеральном округе является Пермская область (29,9%). Удельный вес инновационной продукции в общем объеме продукции, отгруженной инновационно-активными предприятиями, составляет 12,0% (в России - 9,1%). Доля выручки от реализации инновационной продукции в общей выручке от продажи товаров, продукции предприятий Республики Татарстан составила в 2002 году 2,7%.

Затраты на технологические инновации предприятий Татарстана сократились на 2% в 2002 году по сравнению с 2001 годом. В структуре затрат на технологические инновации преобладают расходы на закупку оборудования и технологических процессов (73,8% затрат на инновации) и лишь 7,7% - непосредственно на исследования и разработки (в 1998 году - 19,0%) (по данным Госкомстата Республики Татарстан). Структура затрат на финансирование инноваций отличается значительными отраслевыми диспропорциями. Так, 53% затрат сосредоточены в топливной промышленности, более трети - в машиностроении и металлообработке - 34,1%. Эти отрасли являются бюджетообразующими. На другие отрасли приходится 12,9%. Вместе с тем ряд отраслей с высоким инновационным потенциалом, такие как информатизация и связь, пищевая и деревообрабатывающая промышленность, требуют к себе особого внимания. Их инновационное развитие может стать основной предпосылкой увеличения конкурентоспособности экономики республики.

Анализ инновационного потенциала республики показывает, что в Татарстане имеются предпосылки активизации инновационного процесса. Вместе с тем наблюдается разобщенность в работе указанных структур, нет целевой ориентации в расходовании государственных средств на инновационные проекты. Все это приводит к разрыву непрерывной цепочки инновационного процесса.

Поэтому необходимо консолидировать усилия и ресурсы, имеющиеся в распоряжении Татарстана, для решения ключевой задачи - устойчивого экономического роста в регионе. Это будет возможным при усилении связи между фундаментальной и прикладной наукой, с одной стороны, и производством инновационных продуктов, а также завоеванием рынка, - с другой. Программа должна не только способствовать решению вышеуказанных проблем и устранению негативных тенденций, но и активно развивать трансферт технологий. В связи с этим приоритетными являются создание и запуск механизмов развития цивилизованного рынка интеллектуальной и промышленной собственности, обучение инновационному менеджменту персонала организаций, создание информационной базы инноваций, которая облегчит поиск объектов производства и технологий для обеспечения инновационного процесса, продвижение собственных инновационных продуктов и технологий в другие субъекты Российской Федерации, а также в страны ближнего и дальнего зарубежья.

Стратегическая и тактическая республиканская политика в области инноваций должна предусматривать решение законодательных и финансовых проблем, совершенствование способов и методов внедрения инноваций; обеспечить финансовую поддержку со стороны государственных органов республики; венчурное финансирование; поддержку взаимодействия малого и крупного бизнеса в сфере инноваций; развитие системы технопарков и бизнес-инкубаторов.

Все это обусловливает важность создания системы инновационной деятельности в Республике Татарстан, что позволит решить важнейшие проблемы в сфере нововведений.

Ранее государственная поддержка предприятий, реализующих приоритетные для Татарстана инновационные проекты, осуществлялась из республиканского бюджета, в котором на эти цели ежегодно предусматривались определенные средства. К примеру, в 2004 году из бюджета на субсидирование части процентной ставки по облигационным займам эмитентов было выделено более 600 млн. рублей (вся сумма по данным Минэкономики РТ использована по назначению). Для получения господдержки проект должен был получить статус одобренного в Межведомственной комиссии по структурно-инвестиционной политике при Кабинете министров РТ (МВК). Кроме того, в бюджете ежегодно предусматривался лимит кредитных ресурсов (в 2004 году – 2,2 млрд руб, плата за его пользование составила до ¾ ставки рефинансирования Центробанка РФ), которые выдавались на пополнение собственных оборотных средств республиканских госпредприятий, реализацию приоритетных инвестиционных проектов, господдержку переработчиков сельскохозяйственной продукции, а также на исполнение целевых республиканских программ.

В 2004 году власти республики решили усовершенствовать схему прямой бюджетной поддержки предприятий. В ноябре 2004 года Правительство РТ приняло два постановления ( 498 и 499) о создании «Стабилизационного залогово-страхового фонда Республики Татарстан» и «Инвестиционно-венчурного фонда Республики Татарстан», которым передаются фактически все функции государственной поддержки инновационных и инвестиционных проектов предприятий. Учредителем обоих фондов выступил Кабинет министров РТ [34].

По словам начальника отдела экономики и финансов КМ РТ Евгения Гришина, главной задачей инвестиционно-венчурного фонда станет финансовая поддержка высокотехнологичных и наукоемких проектов, осуществляемых на территории республики в рамках утвержденной в марте 2004 года республиканской целевой программы по развитию инновационной деятельности в РТ на 2004-2010 годы. Предполагается, что основным способом финансирования инновационных проектов станет долевое участие венчурного фонда (до 50%) в коммерческих проектах предприятий с последующей продажей своей доли на рынке. Также в задачи фонда входит компенсация части процентной ставки по банковским кредитам и купонной ставки по облигационным займам предприятий, осуществляющих одобренные инвестпроекты. Кроме этого фонд будет оказывать поддержку среднему и малому бизнесу и финансировать научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки. Таким образом, у венчурного фонда, по сравнению с МВК, существенно расширяется поле деятельности в способах предоставления государственной финансовой помощи.

У стабилизационного фонда несколько другие задачи. Этому фонду, который создается на базе упраздняемого резервного фонда по обслуживанию госдолга, кроме сохраняемых за ним функций по обеспечению госзаимствований, придаются функции по осуществлению залоговых операций. В связи с этим предусматривается, что стабилизационный фонд будет способствовать выдаче длинных, сроком на пять и более лет, кредитов, обеспечением которых будет служить длинный депозит фонда. Предполагается, что выбор одного или нескольких банков, в которых будут размещены депозиты фонда, произойдет на конкурсе, организацией которого, правительство РТ намерено заняться в ближайшее время. Также планируется, что стабилизационный фонд будет заниматься предоставлением гарантий (до 30% залогового обеспечения) по некоторым проектам на паритетных началах с банком-партнером.

Главным источником формирования капиталов обоих фондов, по словам разработчиков проекта, станут средства, поступающие в счет погашения ранее выданных бюджетных кредитов. Соответствующая поправка внесена в закон о бюджете на 2004 год. Кроме того, уже решено, что заложенные на господдержку в бюджете на 2005 год 500 млн руб будут переданы венчурному фонду.

За последние несколько лет накопилось не менее 12 млрд рублей кредитных ресурсов, выданных юридическим лицам из бюджета РТ. Все эти средства, в случае их успешного возвращения, будут передаваться из бюджета в фонды по решению парламента республики. Авторы проекта надеются до конца года вернуть и аккумулировать в фондах определенную часть этих ресурсов, не называя пока конкретных сумм. Стабилизационный фонд уже в 2004 году может получить от 2 до 8 млрд рублей.

В настоящее время государство должно уйти от прямой финансовой поддержки предприятий, поскольку имеющиеся в арсенале республиканских министерств законодательно разрешенные возможности выделения бюджетных средств предприятиям, контроля за ходом реализации проектов, эффективности использования выделенных средств бюджета в значительной степени ограничены. Необходимо заставить работать саморегулируемые, самовоспроизводственные процессы.

Важнейшей целью региональной инновационной политики, реализуемой в рамках Программы, является обеспечение устойчивого сбалансированного экономического развития и повышение качества жизни населения республики на основе создания условий для роста инновационного уровня и конкурентоспособности экономики, ее отдельных отраслей и предприятий республики, продвижения инновационной продукции на внутрирегиональный, межрегиональные и международный рынки, импортозамещения на внутреннем рынке [35, с.11].

Ключевым индикатором эффективного выполнения Программы должно стать увеличение доли конкурентоспособной инновационной продукции и услуг в добавленной стоимости (увеличение на 2 процентных пункта ежегодно). Основными исполнителями Программы являются предприятия, организации и учреждения республики.

Для достижения поставленной цели необходимо комплексное решение следующих задач формирования целостной эффективной инновационной системы:

· интеграция имеющихся в республике ресурсов и организационных структур и их сосредоточение на приоритетных направлениях развития инновационной сферы;

· обеспечение инновационного развития наукоемких сфер народного хозяйства республики путем создания и развития отраслевой технико-технологической базы для разработки и внедрения высокотехнологичной и наукоемкой продукции и технологий в производство при руководстве Правительства Республики Татарстан в форме промышленных округов, технополисов, технопарков (в т.ч. технопарка "Идея") в соответствии с приоритетными направлениями развития, обозначенными в Перечне приоритетных направлений развития науки, технологии и техники, а также критических технологий Российской Федерации и указанными в Основных направлениях стратегии социально-экономического развития Республики Татарстан на 2002 - 2006 годы;

· обеспечение условий для формирования прогрессивного технологического уклада и привлекательности инновационного пространства республики путем создания инновационной инфраструктуры, реализации институциональной, ресурсно-кредитной, налогово-бюджетной, тарифной политики;

· повышение спроса на научно-технические достижения и привлечение капитала к финансированию отраслевых проектов технологического перевооружения промышленности и других отраслей производства;

· вовлечение научно-технического потенциала республики в процесс инноваций;

· сокращение трансакционных издержек инновационных процессов в регионе (в том числе рисков, связанных с реализацией инноваций в реальном секторе экономики).

Подготовку и обеспечение работы конкретных финансовых механизмов реализации инновационных проектов за счет частного капитала, государственного бюджета различного уровня, а также организацию стимулов для привлечения частных инвесторов и прочих собственников инновационных ресурсов в инновационную сферу обеспечивает в рамках Программы Центр управления инновациями (далее - Центр). Целесообразным является использование уже существующих в республике структур (например, Центра при технопарке "Идея"), которые смогут выполнять указанные функции.

Уставный капитал Центра формируется из взносов государства, предприятий, страховых организаций, пенсионного фонда, прочих внебюджетных фондов, инвестиционных фондов, зарубежных инвесторов, других учредителей.

Механизмы привлечения и использования долевых финансовых средств федерального уровня определяются соответствующими соглашениями, нормативно-правовыми актами федеральных органов исполнительной власти и местных органов исполнительной власти.

С учетом отраслевой специфики разработки, внедрения и продвижения инноваций на рынок привлекаются ресурсы транснациональных корпораций при соблюдении условий экономической безопасности республики.

В результате реализации указанных механизмов обеспечивается самофинансирование инновационной системы и возвратность бюджетных средств.

Организациями-исполнителями инновационных проектов являются Академия наук Республики Татарстан, отраслевые технико-технологические центры, вузы, НИИ, КБ, технопарки, предприятия и другие субъекты инновационной деятельности.

Для ускорения ранних фаз разработки инноваций, а следовательно, рыночной активизации инновационной сферы отраслевые технико-технологические центры используются для доведения до стадии внедрения в производство инновационных проектов, реализуемых в приоритетных сферах развития экономики республики.

Финансирование Программы осуществляется за счет:

внебюджетных средств:

а) собственных средств инновационных предприятий;

б) средств, привлекаемых за счет эмиссии ценных бумаг;

в) кредитов коммерческих банков;

г) средств венчурных организаций;

д) инвестиционных и других фондов;

е) средств фондов страховых организаций;

ж) средств частных инвесторов, заинтересованных в повышении

конкурентоспособности собственной продукции и услуг;

з) других предусмотренных федеральным и республиканским

· законодательствами источников;

· средств бюджета Республики Татарстан, в том числе:

а) целевых вложений в создание и поддержание инновационной инфраструктуры;

б) средств госзаказа на выпуск инновационной продукции и услуг для государственных нужд;

в) компенсации процентной ставки по кредитам банков и облигационным займам, привлеченным под реализацию инновационных проектов;

г) налоговых льгот инновационным предприятиям в пределах, предусмотренных действующим налоговым законодательством соответствующего уровня;

д) долевого финансирования инновационных проектов на основе отдельных соглашений, договоров, контрактов в направлении реализации Программы;

е) средств, выделяемых в рамках республиканских целевых программ;

ж) прочих средств бюджета в соответствии с действующим законодательством;

з) средств федерального бюджета, в том числе средств, выделяемых в рамках реализуемых федеральных целевых программ.

Кроме того, для реализации мероприятий Программы привлекаются средства российских и зарубежных специализированных инновационных и инвестиционных фондов.

Важными организационными задачами Правительства Республики Татарстан, направленных на формирование благоприятного инвестиционного климата в республике, также являются:

· привлечение инвестиций посредством инструментов фондового рынка. Это наиболее эффективный, по сравнению с кредитами, способ привлечения необходимых для модернизации и технического перевооружения средств. Рост кредитного рейтинга создает для этого все необходимые условия. Публичность компаний – выход их на фондовый рынок обеспечивает наиболее эффективный контроль за результативностью их деятельности. Важно, чтобы не государство, не чиновник, а рынок оценивал эффективность менеджмента. Так с мая 2003 года с приходом новой команды эффективных управленцев на ОАО "Казаньоргсинтез" товарная продукция выросла в 1,7 раза, балансовая прибыль в 3,2 раза, а капитализация (рыночная стоимость компании) в 8 раз! Кабинетом Министров Республики Татарстан, Министерством экономики и промышленности Республики Татарстан должна быть оказана предприятиям необходимая организационная, методическая поддержка;

· внедрение системы обязательного страхования инвестиционных и инновационных рисков в Республике Татарстан;

· разработка механизмов инвестирования в экономику Республики Татарстан страховых резервов страховых компаний, пенсионных фондов и управляющих компаний, сформированных за счет реализации целевых республиканских программ;

· создание промышленных округов на базе ведущих предприятий республики;

· формирование единой общедоступной базы объектов незавершенного строительства, неиспользуемых производственных мощностей государственных унитарных предприятий и хозяйственных обществ с государственной долей акций;

· упрощение процедуры вовлечения в хозяйственный оборот земельных участков;

· повышение уровня информационной открытости в деятельности структур государственного управления Республики Татарстан, в том числе в области взаимодействия со средствами массовой информации и финансовыми аналитиками, в значительной степени формирующими у потенциальных инвесторов первичное мнение о ситуации в Татарстане [34].

3. Финансирование инновационной деятельности ОАО «НКНХ» на примере завода полистирола

3.1 Характеристика инновационного продукта и необходимости его производства

Группа полистиролов разделяется на пять типов продуктов: полистирол общего назначения (ПС), ударопрочный полистирол (УПС), вспенивающийся полистирол (ВПС), АБС - пластики и сополимеры стирола.

Основными областями применения ударопрочного полистирола и полистирола общего назначения являются: производство тары и упаковки потребительских товаров, выпуск бытовой техники, включая радиоэлектронику, а также использование в машиностроительной индустрии. Крупнейший рынок потребления полистирола - производство упаковки, на этот сектор приходится около 30% от общего объема потребления [36, с.39].

В мире насчитывается более тридцати производителей полистиролов. Крупнейшим из производителей полистирола является фирма Dow, имеющая завод и совместные предприятия на четырех континентах и обладающая мощностью более 2 млн.МТ/год. Основные производители полистирола: BASF, Huntsman, Nova, Atochem, Fina, KriiChcm, Ohi-Mei (Тайвань), Chevron и Asahi Chemical.

В 1999 году мировой спрос на ПС и УПС достиг 10,6 млн.МТ, а на ВПС - 2,8 млн.МТ. Рост спроса на этих рынках составит в ближайшие годы соответственно 5-6%/год и 4-6%/год. В 2004-ом году спрос на мировом рынке на ПС и УПС повысился до 13 млн.МТ Средне мировая загрузка мощностей в 1999 году составила 90%. Мировые мощности по полистиролам всех видов оцениваются в 1999 году на уровне 15 млн.МТ.

По прогнозу экспертов американской консультационной фирмы «CMAI» доля стран Западной Европы и Северной Америки в мировых продажах полистирола в ближайшие годы будет снижаться из-за роста удельного веса КНР. В 1999 году на государства Северо-Восточной Азии приходилась 1 /3 мирового потребления полистирола, в том числе на КНР - свыше половины. Спрос на полистирол в КИР в ближайшие годы будет расти высокими темпами; в результате доля этой страны в общем потреблении пластика в регионе к 2004 году повысилась примерно до 60%. В настоящее время удельный вес КНР в мировом использовании полистирола составляет 17%. В 2002 году данный показатель возрастет до 22%, что будет сопровождаться снижением доли Северной Америки и Западной Квропы, где рынок полистирола является весьма насыщенным.

В связи с ростом цен на нефть в 1999 году выросли соответственно цены на продукты, извлекаемые из нее, в первую очередь - на этилен и на бензол. Это в свою очередь привело к росту цен на производимый из них стирол, являющийся сырьем для производства ПС [37, с.34].

Существующие в России и странах СНГ промышленные производства полистирольных пластиков были созданы в 60-70-е годы по технологии АО «Пластополимер». В РФ действуют 5 предприятий по производству полистирола и стирольных пластиков. Общая мощность производства составляет 220,8 тыс.МТ, все созданные цеха достигли запланированных проектных мощностей. Ни одно из производств за время эксплуатации не было модернизировано, в связи с чем возникают определенные трудности с выпуском конкурентоспособной продукции. Только продукция «Омскхимпром» и «гОКПО» соответствует по качественным показателям зарубежным аналогам.

Конъюнктура рынка полистирола и сополимеров в период 1997 - 1998 гг оставалась вялой из-за спада производства в отраслях потребителях, высокой конкуренции зарубежных производителей на российском рынке, неконкурентоспособности отечественных продуцентов и низкого качества продукции.

Обеспечение конкурентоспособности промышленных производств полистиролов возможно только за счет коренной модернизации существующих производств и создания новых современных технологических линий.

Определяющим элементом на рынке пластмасс является общее состояние экономики, промышленности, уровень платежеспособности предприятий и населения. Проблемы неплатежей в экономике и повышение доходов населения предполагает, что пластмассы снова могут стать дефицитным материалом, каким они были до падения рынка в 1992 году, мощности по производству у нас в стране обеспечивали загрузку перерабатывающих предприятий не более чем на 60%. Либо российские производители полистирола могли бы удовлетворить внутренний спрос полностью при менее благоприятной конъюнктуре внутреннего рынка и даже экспортировать полистирол, как это происходило несколько лет назад. Доля экспорта в суммарном производстве пластмасс в начале 90-ых годов, по данным НИИ "Пластполимер", колебалась от 49 до 70%. Но к середине 90-х годов внутреннее производство полистирола резко упало - с 150 тыс.МТ в 1990 году до 49 тыс.МТ в 1997 году. Восстановлению полной загрузки мощностей мешают, как водится, отсутствие оборотных средств, технологическое отставание и нехватка инвестиций.

Анализ структуры потребления полистиролъных пластиков, сложившийся в России и странах СНГ, показывает, что на полистирольном рынке основную долю занимает потребность в ударопрочном полистироле - 51%. Доля АБС составляет 20%, вспенивающегося полистирола -18%, полистирола общего назначения - примерно 9% и сополимеров стирола - примерно 2%.

На душу населения изделий из полистирола в кг приходится: в США -12,3; в Японии - 11,3; в Западной Европе - 5,0; в СНГ - 1,1; в России - 1,0. Эти данные говорят о значительном отставании России от высокоразвитых стран по потреблению полистирола. В ближайшие 5 лет в мире ожидается прирост на 3,5% производства упаковочных материалов для пищевых продуктов. Аналогичная ситуация прогнозируется и в России. Уже в настоящее время стабильно работают заводы по изготовлению тары и упаковки в России - в городах - Москве, Омске, Воронеже, Саратове и др.; их месячная потребность составляет 600-1000 т; в Белоруссии - в г. Борисове -300-600 т. в месяц.

Внутренний спрос на полистирол в России тем временем растет. Его подпитывает наметившийся подъем в российской автомобильной промышленности (главный потребитель ударопрочного полистирола) и пищевая промышленность, где полистирол используется в упаковке.

Спрос на полистирол будет увеличиваться с расширением существующих и появлением новых областей его применения.

Исходя из существующих мощностей перерабатывающих предприятии по производству конечных изделий из пластмасс потребность в полистироле может составить (в тыс.т):

· в 2000г. - 574;

· в 2005 г. - 749;

· в 2010г. - 823.

Основную долю занимает потребность в полистироле ударопрочном и общего назначения -58%, полистироле вспенивающемся - 22%, АБС и сополимерах стирола - 22%.

При нестабильном состоянии экономики в России трудно ожидать в течение 3-5 лет инвестиционных вливаний, которые позволили бы ввести дополнительные мощности по производству полистирольных пластиков.

Планы реконструкции и создания новых промышленных производств полистирольных пластиков не реализуются из-за отсутствия финансирования. Так, существующий проект АО «Пластполимер» по созданию технологической линии ударопрочного полистирола и пснополистирольных плит на АО «»Интерхим-Оксосинтез» (г. Пермь) не реализуется в течение 3 лет.

В конце 1999 года проводились активные переговоры АО «Пластлолимер» с Горловским ОАО «Концерн Стирол» о создании универсальной установки мощностью 20 тыс.т/год, аналогичной установке, работающей в Индии. Создание такой установки позволило бы ОАО «Концерн Стирол» (г. Горловка, Украина) производить весь ассортимент полистирольных пластиков, получаемых методом полимеризации в массе, по качественным показателям не уступающий зарубежным аналогам. Расширение ассортимента предусмотрено планом диверсификации производства концерна.

Начавшийся с 1991 года неуклонный спад производства полистирола и сополимеров стирола продолжался вплоть до конца 1998 года. За этот период выпуск их снизился почти в 6 раз. Коэффициент использования мощностей в 1998 году упал до критически низкого уровня -16%.

Начиная с января 1999 года, в связи с повышением спроса на полистирольиые пластики на внутреннем рынке, наблюдается оживление производства полистирола. Оживление в области производства полистирола объясняется падением курса рубля по отношению к доллару, удорожанием импорта и снижением его доли на внутреннем рынке России в I полугодии 1999 года до 50,1% по сравнению с 66,2% в I полугодии 1998 года. Его выработка в 1999 году увеличилась по сравнению с 1998 годом на 91% и составила 67,42 тыс.МТ. По сравнению с 1998 годом степень использования мощностей в 1999 году возросла в 1,9 раза, но тем не менее оставалась достаточно низкой - 30,4%. Коэффициент загрузки мощностей у относительно стабильно работают их предприятий ОАО "Салаватнефтеоргсинтез" и ОАО "Пластик" г. Узловая составил в 1999 году 73,1 и 47,3% соответственно. В 1999 году увеличили выпуск полистирола АОЗТ "Омскхимнром" и АО "Ангарская нефтехимическая компания”, которые в 1998 году практически простаивали.

В 1-ом квартале 2000 года сохранилась тенденция к выпуску полистирола и их суммарный выпуск составил 20,9 тыс.т, что выше уровня 1-ого и 4-ого квартала 1999 года соответственно на 45,7 и 4%. Рост объемов производства ударопрочного полистирола и общего назначения составил 10,1% по сравнению с 4-ым кварталом 1999 года (11,6 тыс. т), ВПС - 18,1% (4,69 тыс.т).

В 1-ом квартале 2000 года наметилось оживление производства у самого крупного продуцента полистирола ЗАО «Омскхимпром» (мощность 92,4 тыс.т/год). Объем выпуска полистирола в 1-ом квартале 2000 года достиг 3,7 тыс.т по сравнению с годовым выпуском 1999 года- 5Д9 тыс.т, хотя коэффициент загрузки мощностей по-прежнему остается низким - 16%.

Исходя из того, что рентабельность заводов ударопрочного полистирола и полистирола общего назначения в России и в мире поддерживается сегодня лишь за счет сверхрентабельных «хвостовых» заводов, представлялось целесообразным рассмотреть приобретение "Нижнекамскнефтехимом" завода или доли завода по полистиролу или его акций на паях с одним из заводов изготовителей готовой продукции из полистирола. Это обеспечило бы гарантированный сбыт продукции в случае неизбежной конкуренции (при увеличении загрузки мощностей) со стороны действующих заводов. Однако руководство ОАО “Нижнекамскнефтехим решило пойти по другому пути и самим организовать производство полистирола. В результате реализации проекта было построено и сдано в эксплуатацию совершенно новое производство полистирола, что повлекло за собой создание дополнительно 48 рабочих мест.

Успешная реализация инвестиционного проекта производства ударопрочных полистиролов и полистиролов общего назначения в ОАО «Нижнекамскнефтехим» определяется следующими факторами:

ОАО «Нижнекамскнефтехим» представлен на мировом рынке как один из крупнейших производителей и экспортеров каучука, стирола и другой продукции. Данный факт будет способствовать продвижению на мировые рынки новой продукции предприятия, произведенного из собственного сырья.

Наличие собственной сырьевой базы и инфраструктуры, необходимой для стабильного производства полистирола (стирол, бутадиеновый каучук-СКД-К) позволит снизить себестоимость и поднять ценовую конкурентоспособность продукта, а также дает возможность осуществлять своевременные поставки потребителям.

Относительная простота современных технологических решений по выпуску полистирола будет способствовать низкой, по сравнению с аналогами, себестоимости конечного продукта.

Качество полистиролов является одним из высших в мире, в том числе по важнейшему показателю присутствия остаточного стирола в полистироле.

Технология производства уникальна благодаря простоте эксплуатации и высокому качеству получаемой продукции, низким общезаводским расходам и низким капиталовложениям. Экономическая целесообразность строительства обуславливается как производством основных видов сырья на заводах Общества - стирол, СКД-К - и отсутствием транспортных расходов для доставки сырья непосредственно на производство, так и совершенством и простотой внедряемой технологии. Остальные сырьевые компоненты не относятся к разряду остродефицитных [38, с.31].

В рамках представленной работы автором будет проведен анализ источников финансирования представленного проекта и сформированы пути повышения инновационной активности предприятия.

3.2 Источники финансирования производства инновационного продукта

Для успешной реализации проекта необходимы инвестиции в сумме 30 млн. долл. США.

Объем инвестиционных издержек и их структура определены исходя из технического и коммерческого предложения на проектирование и строительство завода по производству ударопрочного полистирола, разработанное фирмой "Фина Текнолоджи Инк" США и данных о затратах на строительство точно такого же производства в Турции, в 2000 году.

Привлекаемые кредиты валютные, расчет графика погашения кредита произведен в валюте - долларах США. В расчетах принят курс доллара 1 $ = 32 руб., горизонт планирования - 6 лет 3 месяца.

Экономические расчеты произведены в постоянных ценах. Себестоимость, текущие затраты и прибыль рассчитаны на основе нормативных актов России, а также методик расчета принятых к руководству на ОАО «Нижнекамскнефтехим».

Финансовые расчеты произведены с использованием профессиональной компьютерной программы коммерческой оценки инвестиционных проектов.

Налоговое окружение проекта рассчитывается на основе нормативных актов России и РТ.

Реализация данного проекта предполагает осуществление инвестиционных издержек как в постоянные активы (СМР, технологическое оборудование, инжиниринг, лицензирование), так и в оборотный капитал. Структура инвестиционных издержек данный инвестиционный проект приведена в таблице1.

Общая стоимость проекта составит 30 млн. долл. США. Как видно из таблицы, в реализации проекта задействованы 2 вида источников финансирования проекта: собственные и заемные средства.

Собственные средства (2,5 млн. долл. США), с которыми комбинат изначально участвует в проекте, составляют около 8% от всей стоимости проекта. Эту сумму планируется внести в проект необходимым для производства сырьем, материалами и денежными средствами.

Заемные средства - 27,5 млн. долл. США включают сумму кредита в коммерческом банке.

Таблица 1 - Предполагаемые источники финансирования инвестиционного проекта, млн, долл.

Источники	2000 г. (IV кв.)	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.
1. Собственные средства - всего в том числе:	2,5	-	-	-	-	-
1.1 Прибыль	2,5	-	-	-	-	-
2. Заемные средства, всего (курс 1$=32 р)	27,5	-	-	-	-	-
ИТОГО	30,0	-	-	-	-	-

В финансовых расчетах приняты следующие условия кредитования:

Цель кредита инвестиционный. Период выплаты процентов - 90 дней. Метод погашения - гибкий график. Процентная ставка 12% годовых. Начало выплаты процентов - I квартал 2001 года. Начало погашения долга - I квартал 2002 года.

Согласно расчетам выплата долга и процентов по инвестиционному кредиту произойдет в течение 2,5 лет после начала производства полистирола, т.е. в I квартале 2004 года (таблица 2).

Таблица 2 - Предполагаемые инвестиционные издержки, млн. руб.

Виды издержек	Всего	2000 г.				2001 г.
Виды издержек	Всего	I	II	III	IV	всего
1 Прединвестиционные затраты	0	-	-	-	0	0
2 Затраты на основные средства, в т.ч.:	496,0				496,0	0
3 Оборудование	374,4	-	-	-	374,4	0
4 Строительно - монтажные работы	121,6	-	-	-	121,6	0
Прочие	0	-	-	-	0	0
Подготовка производства (инжиниринг, сертификация)	299,52	-	-	-	0	299,52
6 Нематериальные активы (лицензия)	84,48	-	-	-	84,48	0
7Капитальные вложения в прирост оборотных средств	80,0	-	-	-	0	80
8 Общая сумма издержек	960,0	-	-	-	580,5	379,52

Затраты на производство определены на основе плановой калькуляции на ударопрочный полистирол с использованием компьютерной программы коммерческой оценки инвестиционных проектов. По результатам расчетов сроков окупаемости с начала реализации проекта, т.е. с 4 квартала 2000 года: простой срок окупаемости - 3,7 года, дисконтированный срок окупаемости - 4,3 года (таблица 3, 4).

Таблица 3-Предполагаемые затраты на производство и сбыт продукции, млн. руб.

Наименование показателей	Всего	2000г	2001г	2002г	2003г.	2004г.	2005г.	2006г
Объем продажи (производства) продукции в натуральном выражении (тн):	250000	0	0	50000	50000	50000	50000	50000
внутренний рынок	25000	0	0	5000	5000	5000	5000	5000
на экспорт	225000	0	0	45000	45000	45000	45000	45000
Цена продажи единицы продукции, руб/тн:	-
внутренний рынок, руб/тн	-	26028	26028	26028	26028	26028	26028	26028
на экспорт, долл/тн	-	813	813	813	813	813	813	813
Выручка от продажи продукции (в денежном выражении), всего:	6504,3	0	0	1301	1301	1301	1301	1301
внутренний рынок, млн.руб.	650,7	0	0	130,1	130,1	130,1	130,1	130,1
на экспорт, млн. долл.	182,925	0	0	36,6	36,6	36,6	36,6	36,6
3атраты на производство и сбыт продукции (услуг) всего:	3453,2	0	0	690,64	690,64	690,64	690,64	690,64
из них:
Производственные затраты, в том числе:	3123,8	0	0	624,8	624,8	624,8	624,8	624,8
топливо и энергия	26,8	0	0	5,4	5,4	5,4	5,4	5,4
сырье	2278	0	0	455,6	455,6	455,6	455,6	455,6
вспомогательные материалы	52,8	0	0	10,6	-10,6	10,6	10,6	10,6
оплата труда, отчисления на социальное страхование	11,4	0	0	2,3	2,3	2,3	2,3	2,3
прочие операционные затраты	754,8	0	0	151,0	151,0	151,0	151,0	151,0
Затраты на сбыт продукции (услуг)	329,4	0	0	65,9	65,9	65,9	65,9	65,9
Операционные затраты	3123,8	0	0	624,8	624,8	624,8	624,8	624,8

Таблица 4 - Данные для расчета срока окупаемости проекта, млн. руб.

Наименование показателей	2000г.	2001г.	2002г.	2003г.	2004г.	2005 г.	2006г.
Объем инвестиций	580,5	379,5	0	0	0	0	0
То же нарастающим итогом	580,5	960,0	960,0	960,0	960,0	960,0	960,0
Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений	0	-71,9	359,9	411,4	448,1	449,5	449,5
То же нарастающим итогом	0	-71,9	287,9	699,4	1147,4	1597,0	2046,5
Сальдо (4) - (2)	-580,5	-1031,9	-672,1	-260,7	187,4	637,0	1086,5

Для реализации проекта используются существующие вспомогательные службы, инфраструктура ОАО «Нижнекамскнефтехим» и подготовленные трудовые кадры и специалисты.

Учитывая то, что только ежемесячные валютные поступления от экспортных продаж товарной продукции ОАО «НКНХ», без учета продаж в России, в 2000 году составляют объем выше 31 миллиона долларов США, а планируемые продажи полистирола оцениваются в сумме около 40 миллионов долларов США, финансовый риск собственного строительства производства полистиролов следует считать минимальным [39,с.44].

3.3 Итоги финансирования производства инновационного продукта

Согласно бизнес-плана, начало освоения производства предполагалось через 1 год 5 месяцев после даты старта проекта (начала финансирования), то есть в 1 квартале 2002 года. В этом же году (2002 г.) планировалось освоить 100% проектной мощности (50000 тн). Однако строительство не удалось завершить в срок и запуск производства произошел лишь в 2003 году, что, безусловно, повлияло на предполагаемые результаты.

Фактические затраты на производство и сбыт продукции, а также результаты деятельности за 2003-2004 года представлены в таблице .

Таблица 5 Результаты производства полистирола в 2003-2004 г., млн. руб.

Наименование показателей	Всего	2000г	2001г	2002г	2003г.	2004г.	2005г. (прогноз)
1. Объем продажи (производства) продукции в натуральном выражении (тн):	188720,3	0	0	0	45648,5	47690,6	50000
внутренний рынок	169847	0	0	0	41084	42921	45000
на экспорт	18873,3	0	0	0	4564,5	4769,6	5000
Цена продажи единицы продукции, руб/тн:	-
внутренний рынок, руб/тн	-	0	0	0	29300	34000	34000
На экспорт, долл/тн	-	0	0	0	964	1214	1214
Выручка от продажи продукции (в денежном выражении), всего :	6194,0	0	0	0	1333,4	1620,20	1699,96
внутренний рынок, млн.руб	5581,70	0	0	0	1203,8	1459,3	1530
На экспорт, млн. доля	21,8	0	0	0	4,4	5,8	6,07
Продолжение таблицы 5
3атраты на производство и сбыт продукции (услуг) всего:	3931,46	0	0	0	630,53	658,73	690,64
Из них:
Производственные затраты	3538,29	0	0	0	570,33	595,87	624,8
Затраты па сбыт продукции (услуг)	393,17	0	0	0	60,2	62,86	65,9
Из общей суммы затрат на производство и сбыт продукции:
Операционные затраты	3538,29				570,33	595,87	624,8
Амортизационные отчисления	180,4	0	0	0	36,1	36,1	36,1
Налоги и другие обязательные платежи, относимые на себестоимость	329,6	0	0	0	65,4	82,4	65,4
Балансовая прибыль	2262,54	0	0	0	702,87	961,47	1009,32
Платежи из прибыли в бюджет	1258,0				201,70	245,08	257,15
Уплата процентов за кредит всего:	201,22	0	71,9	89,7	38,1	1,5	0
Чистая прибыль	803,34	0	-71,9	-89,7	463,07	714,89	752,17
То же с нарастающим итогом	1348,94	0	-71,9	161,6	301,47	653,76	1340,10

Как видно из таблицы 5, в 2003-2004 г.г. завод не достиг проектной мощности по выпуску полистирола. Объем производства по сравнению с бизнес-планом меньше на 8,7% и 4,6% соответственно. Однако благодаря тому, что реальные цены на инновационный продукт были выше, чем, предусмотренные в бизнес-плане, выручки от продажи продукции было получено больше на 32,4 млн.руб. в 2003 году и 319,2 млн.руб. в 2004 году, т.е. на 1,02% и 1,25% соответственно.

Также мы видим, что, объем продаж продукции в основном приходится на внутренний рынок – до 90%, и лишь 10% продукции попадает на внешние рынки, что свидетельствует о востребованности продукции на рынках России и в странах СНГ.

В связи с тем, что основные виды сырья для производства полистиролов – стирол и СКД-К производятся на заводах ОАО «Нижнекамскнефтехим», отсутствуют транспортные расходы для доставки сырья непосредственно на производств. Остальные сырьевые компоненты не относятся к разряду остродефицитных. К тому же технология производства уникальна благодаря простоте эксплуатации и высокому качеству получаемой продукции, низким общезаводским расходам и низким капиталовложениям. Все это привело к тому, что удельный вес затрат на производство полистирола в общем объеме полученной выручки составил около 50 %, что в свою очередь привело к тому, что уже в первый год эксплуатации предприятие получило прибыль в размере 463,07 млн.руб., то есть было рентабельно. Рассчитаем важнейшие показатели рентабельности (таблица 6).

Таблица 6 – Расчет коэффициенты рентабельности

Наименование коэффициента	Значения коэффициентов
Наименование коэффициента	2003 г.	2004 г.	2005 г. (прогноз)
1 Выручка от реализации продукции, млн.руб.	1333,4	1620,20	1699,96
2 Чистая прибыль, млн.руб.	463,07	714,89	752,17
3 Затраты на производство, млн.руб.	630,53	658,73	690,64
Коэффициент рентабельности продаж	0,3473	0,4412	0,4425
Рентабельность продаж в %	34,73	44,12	44,25
Коэффициент рентабельности затрат	0,7344	1,0853	1,0891
7 Рентабельность затрат в %	73,44	108,53	108,91

На рисунке 1 динамика показателей рентабельности наглядно показана.

Рисунок 1 - Динамика коэффициентов рентабельности

Важнейшими показателями рентабельности являются рентабельность продаж и рентабельность затрат. Рентабельность продаж по своему экономическому смыслу является ничем иным, как долей прибыли на 1 рубль выручки. В 2004 году с 1 рубля выручки предприятие получало 44 копейки прибыли, что на 9 копеек больше, чем в 2003 году. Рентабельность затрат показывает, сколько прибыли предприятие получает с 1 рубля вложенных средств (затрат). В 2003 году каждый вложенный рубль приносил 73 копейки прибыли, а уже в 2004 году 1 руб.09 коп. Положительная динамика коэффициентов рентабельности свидетельствует об экономической целесообразности данного инновационного проекта.

Если производство полистирола в 2005 году достигнет проектной мощности (при ценах 2004 года и курсе доллара в 28 рублей), как показано в таблице 7, то это позволит рассчитаться по полученному кредиту уже к 2006 году.

Таблица 7 Данные для расчета срока окупаемости проекта, млн. руб.

Наименование показателей	2000г.	2001г.	2002г.	2003г.	2004 г.	2005 г.
1. Объем инвестиций	580,5	379,5	0	0	0	0
2. То же нарастающим итогом	580,5	960,0	960,0	960,0	960,0	960,0
3. Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений	0	-71,9	-89,7	499,17	750,99	788,27
4. То же нарастающим итогом	0	-71,9	-161,6	337,57	1088,56	1876,83
5. Сальдо	-580,5	-1031,9	1121,6	-622,43	128,56	916,83

Из проведенного анализа можно сделать вывод о том, что организация производства ударопрочного полистирола на ОАО «Нижнекамскнефтехим» экономически целесообразна. При достаточно невысоких затратах (до 50%), рентабельность производства составляет 108%, что позволит рассчитаться с кредитом к 2006 году [40, с.9].

Заключение

Инновацию - результат нужно рассматривать с учетом инновационного процесса. Для инновации в равной мере важны все три свойства: научно-техническая новизна, производственная применимость, коммерческая реализуемость. Отсутствие любого из них отрицательно сказывается на инновационном процессе.

· бюджетные ассигнования, выделяемые на федеральном и региональном уровнях;

· кредитные ресурсы специально уполномоченных правительством инвестиционных банков;

· конверсионные кредиты для инновационных проектов, реализуемых в ВПК;

· иностранные инвестиции;

· средства отечественных и зарубежных научных инновационных фондов;

· частные накопления физических лиц.

Анализ бизнез-плана инвестиционного проекта «Организация производства полистирола мощностью 50000 тонн в год» ОАО «Нижнекамскнефтехим» Республики Татарстан показал, что данный проект экономически целесообразен.

Несмотря на то, что проектная мощность по производству еще не достигнута, предприятие уже в первый год работы получило прибыль. В основном этому способствовали высокие цены на внутреннем и внешнем рынке на изготавливаемый продукт (по сравнению с ценами в бизнес-плане), а также достаточно низкая себестоимость полистирола (до 50% от общей суммы выручки) – это связано с тем, что основные виды сырья для производства полистиролов – стирол и СКД-К производятся на заводах ОАО «Нижнекамскнефтехим» - отсутствуют транспортные расходы для доставки сырья непосредственно на производств. Остальные сырьевые компоненты не относятся к разряду остродефицитных. К тому же технология производства уникальна благодаря простоте эксплуатации и высокому качеству получаемой продукции, низким общезаводским расходам и низким капиталовложениям.

Продукция пользуется спросом как на внутреннем рынке России и странах СНГ, так и на внешнем соотношение 90:10 (в процентах).

Положительная динамика рассчитанных коэффициентов рентабельности свидетельствует о благоприятной экономической обстановке, сложившейся на заводе.

При таких темпах развития затраты по осуществлению данного инвестиционного проекта окупятся уже к 2006 году.

Таким образом за 2 года работы завода по производству полистирола ОАО «Нижнекамскнефтехим» удалось:

· увеличить глубину нефтяного сырья до полимера бензольно-этиленового направления;

· увеличить свою доходность за счет добавленной стоимости более глубокого передела;

· расширить рынок продаж собственной товарной продукции и иметь гибкость продаж стирольно-полистирольного нарпавления;

· исключить затраты на закупку и содержание парка в 240 единиц дорогостоящих нержавеющих, железнодорожных цистерн, являющихся собственностью ОАО «НКНХ» и используемых для тарнспортировки стирола;

· уменьшить затраты на транспортировку полистирола, по сравнению со стиролом, за счет перевозок не взрывопожароопасного продукта и в твердой экологически чистой форме;

· завоевать лидерство в странах СНГ по производству полистирола.

Список использованных источников

1 Инновационный менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. С. Д. Ильинковой. - М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 2002. – 377с.

2 Титов А.Б. «Маркетинг и управление инновациями». - СПБ: Наука, 2001. – 418с.

3 Друкер П.Ф. Инновационные понятия: Практика и принципы L.:Pan Books, 1996. – 548с.

4 Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. - М.: Экономика, 1999. – 318с.

5 Друкер П. Инновация и предпринимательство.- М.: ИНФРА-М, 2001. – 522с.

6 Шумпетер И. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 1992. – 624с.

7 Статистика науки и инноваций. Краткий терминологический словарь./ Под ред. Л.М. Гохберта.-М.: ЦИЕН, 1999. 426с.

8 Сайто Б. Инновация как средство экономического развития.-М.: Прогресс, 2003. – 480с.

9 Инновационный менеджмент. Справочное пособие./ Под ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. – СПБ.: Наука, 1999. – 594с.

10 Инновационный менеджмент / С.Д. Ильенкова. Л.М. Гохберг, С.Ю. Ягудин и др.; Под ред. С.Д. Ильенковой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 327 с.

11 Оголева Л.Н., Радиновский В.М. Инновационная деятельность предприятия: Учебное пособие.-М.: Изд-во Финансовой академии при Правительстве РФ, 1997. – 624с.

12 Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инвестиционной деятельности: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2001. – 384с.

13 Пилипенко А.В. Инновационная активность российских предприятий: условия роста. – М.: Маркет Д.С., 2003. 432 с.

14 Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. – СПб: Питер, 2001. 448с.

15 Пригожин А.И. Нововведения: стимулы и препятствия.-М.: Политиздат,1999. – 526с.

16 Кокурин Д.Н. «Инновационная деятельность» – М.: ИНФРА-М, 2001. – 522с.

17 Морозов Ю.П. «Инновационный менеджмент» Учебное пособие. – М.: Прогресс, 2001. – 326с.

18 Калбуров С.В. Инновационные процессы в промышленности США и Японии. - М., 1999. – 368с.

19 Валдайцева С.В. «Оценка бизнеса и инноваций».Методические рекомендации – М.: ИНФРА-М, 2001. – 398с.

20 Денисов Г.А. «Прикладная наука и инновационная деятельность» – М.: Прогресс, 2002. – 410с.

21 Кун Т. Структура научных революций.- М., 2002. – 481с.

22 Кирьянов А.Г. Воспроизводство инноваций в рыночной экономике (теоретико-методологический аспект).- Ростов на Дону: изд-во Ростовского ун-та, 2000. – 380с.

23 Михайлов Р.А. и др. Управление инновационными проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. Ф.-Й. Кайзера, Г.Г. Богомазова, З.А. Сабова. СПб., 2001.

24 Поршнев А.Г. Управление инновациями в условиях перехода к рынку.-М.: РИЦЛО "Мегаполис-Контракт",1999. – 382с.

25 Ильенкова С.Д. «Инновационный менеджмент». Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ, 1999. – 320с.

26 Контуры инновационного развития мировой экономики: Прогноз на 2000-2015 г.г. / Под ред. Дынкина А.А..- М.: Наука, 2000. – 620с.

27 Глазев С.Ю. Теория долгосрочного экономического развития.-М.: Владор,1999. – 210с.

28 Коммерциализация технологий: российский и мировой опыт.- М.: ЗелО, 2000. – 422с.

29 Шепелев Г.В. Проблемы развития инновационной инфраструктуры // Инновации // № 2, 2005. – С. 4-7.

30 Постановления Правительства РФ “О концепции инновационной политики РФ на 1998-2000 годы”.

31 Пригожин А.И. Нововведение: стимулы и препятствия (социальные проблемы иноватики). – М.: Политиздат, 2003. 426с.

32 Митякова О.И. Оценка инновационного потенциала промышленного предприятия // Финансы и кредит // 13, 2004. – С. 6-9.

33 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Госкомпромом РФ), 1999. – 106с.

34 Республиканская программа развития инновационной деятельности в Республике Татарстан на 2004–2010 гг. // http://innov.tatcenter.ru.

35 Татарстан делает ставку на инновации // kabmin.tatar.ru.

36 Алешина Д. Флагман нефтехимии Нижнекамскнефтехим”. // Стандарты и качество, 2000. - № 12.

37 Организационные основы деятельности финансово – промышленных групп. // Наука и промышленность России, 2001. - № 12.

38. Пелих А.С. Экономика предприятия и отрасли промышленности, 3-е изд., 1999. – 608с.

39. Бизнес-план инвестиционного проекта “Организация строительства полистирола мощностью 50000 тонн в год” // Нижнекамск, 2000.

40. Итоги внедрения инвестиционного проекта “Организация строительства полистирола мощностью 50000 тонн в год” // Отчет о деятельности АО “Нижнекамскшина” за 2004 г.